不知不觉，2022年已快走过近三分之二，回顾2022年的市场表现，上半年受内外复杂因素影响，市场震荡调整。但是8月以来，市场渐暖，上证指数再次回到3200点，很多投资者会产生这样一个问题：现在投资是对的时间点吗？

　　关于投资，短期波动往往会是常态。而我们只因为一时的波动，便频繁择时，可能会为我们的投资增加难度。毕竟频繁买卖的操作并不太适合权益投资。有句话说：“要想准确地踩点入市，比在空中接住一把下落的飞刀还要难。”

　　这里我们参考沪深300指数成立以来的表现，如果过去18年，仅仅错过了10个涨幅最大的交易日，沪深300指数的涨幅就从208.70%下降到39.07%，如果错过了20个涨幅最大的交易日，沪深300指数的涨幅会转为-18.98%。

　　也许，权益投资更为正确的方式是保持长期在场，就像证券投资之父格雷厄姆所言，“投资者投在股市的资金一定不要少于25%或多于75%，当市场下跌时，投资比例就要更接近75%”。而投资大师巴菲特也曾说，“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。”

　　这些专业投资者为何能够坚定长期持有权益资产呢？背后的原因可能主要在于他们对优秀企业成长的信心。世界是不断进步的，每个时代都有可能会培育出优秀的企业；如果我们长期伴随在他们身边，也许有机会分享到企业成长带来的红利。

　　回看过去十年A股市场企业的平均ROE，其中5年在10%以上，其中9年都在6%以上。如果我们伴随一家有着“平均表现”的企业一起成长10年，最后可能获得136.26%的资产收益率，对应年化收益率8.98%。

　　但是市场中总会存在不确定，企业的股价会受到市场周期、货币政策等因素的影响，在短期内出现波动，偏离企业真正的价值。例如代表A股上市企业股价平均走势的“WIND全A”指数，每年指数的涨跌幅和企业平均回报会存在偏差。

　　如果拉长时间，我们会发现企业的股价围绕着企业价值上下波动。虽然短期可能出现较大偏离，但是长期股票价格仍能反映出企业ROE回报。过去10年，WIND全A指数增长178.73%，成功跑赢A股企业的平均资产回报率。

　　所以，回到开始的问题，现在投资是对的时间点吗？也许这个问题并不是很难回答，与其每天忙于猜测市场的短期表现，频繁下注；不如坚定信念，寻找真正值得长期持有的企业，把握时代进步的力量。

　　—CIS—

（文章来源：中国证券报·中证网）