新华财经北京11月16日电(王晓伟)美国劳工部15日公布的数据显示，生产者价格指数(PPI)较上年同期增长8%，为一年多来最小增幅，较上月增长0.2%。调查经济学家的预估中值为同比增长8.3%，环比增长0.4%。剔除波动较大的食品和能源成分，10月份核心PPI环比持平，同比增长6.7%。

　　美国10月消费者价格指数环比增幅低于预期。市场机构认为，这是几十年来最快的通胀上涨终于开始消退的迹象。

　　美国PPI在3月份达到11.7%的同比涨幅峰值后，随着供应链改善、需求走软以及许多大宗商品价格走弱，生产者价格涨幅已有所放缓。除食品和能源外，当月商品成本下降，服务价格自2020年以来首次下降。

　　市场预期正在密切关注所有通胀数据的美联储将很快放慢加息步伐，尽管官员们强调美联储仍然坚定地致力于抑制通胀。

　　报告显示，商品价格上涨0.6%，反映了食品和能源价格的上涨。服务价格下降0.1%，包括贸易、运输和仓储成本在下降。美国劳工部表示，下降的一个主要因素是燃料零售商利润率下降。不包括食品、能源和贸易服务的生产者价格(剔除指数中波动最大的成分)比上月上涨0.2%。该指标比一年前上涨5.4%，是2021年5月以来的最小涨幅。用于中间需求的加工产品成本下降，不包括食品和能源在内，这些成本下降了0.8%，为疫情爆发以来的最大降幅。

　　其他数据也表明，成本压力有所缓解。美国供应管理协会的原材料价格指数上月下滑至2020年5月以来的最低水平。工资增长虽然依然强劲，但已有所放缓。

　　从数据来看，2022年3月美联储启动加息，截至11月7日，已累计加息375BP，此轮加息是1982年以来最陡峭的一次，显示了美联储抑制通胀的决心。从金融条件指数来看，美联储的加息行为的确显著地收紧了金融条件。

　　金融条件指数(NFCI)由芝加哥联储每周编制，反映美国货币、债券和股票市场以及传统和影子银行系统的金融松紧度，其值越大表示金融条件越紧。在美联储2022年1月的FOMC会议上指出“将很快上调联邦基金利率区间”后，金融条件指数便很快上升。这些举措显著降温了美国的总需求，美国个人实际消费同比增速由二季度的2.37%下滑至三季度的1.98%，私人总投资增速同比由二季度的7.15%下滑至三季度的2.26%。 总需求的放缓将使得通胀降温。

美国金融条件指数于2022年上升

　　东北证券分析指出，复盘美国这轮通胀，可以清晰地看到本次通胀是从能源领域逐渐蔓延开的。 能源商品于2020年12月开始持续大幅上涨，然后于2021年4月传导至核心商品，比如服装、新车、二手车等领域，大约到2021年9月传导至食品领域。最后自2022年以来，居住类通胀明显升温，成为通胀的第一位牵引因素，食品通胀持续坚挺，而能源通胀已不再是第一位驱动因素。 美国通胀能够下降，这是因为美联储加息并缩表。美联储“冻火鸡”式加息，可以降低总需求，稳定公众的通胀预期，进而降低通胀率。同时美联储自2022年6月开启的量化紧缩，也抽取市场的流动性，降低M2增速，削弱美国通货膨胀的货币基础。与此同时，美国财政部预计2023年也将控制财政支出，对通胀起到约束作用。

（文章来源：新华财经）