12月5日，招商积余(001914)发布公告披露，将筹划出售7家公司全部或部分股权。招商积余表示，出售资产是为积极推动公司战略落地，加快推进公司资产轻重分离，“如能顺利完成交易，将有助于打造有核心竞争力的大物业轻资产平台”。

　　南都·湾财社记者从该公司证券部处获悉，上述资产以集中商业、酒店为主，不涉及房地产开发项目；除了上述资产，招商积余还有一个位于衡阳的重资产需要出让。

　　拟转7家公司股权，以集中商业、酒店为主

　　具体来看，招商积余拟出售公司包括成都市中航地产发展有限公司100%股权、九江市九方商业管理有限公司100%股权、中航城置业(昆山)有限公司100%股权、江西中航地产有限责任公司100%股权、岳阳中航地产有限公司100%股权、赣州市航逸酒店管理有限公司100%股权、深圳中航观澜地产发展有限公司51%股权。

　　招商积余称，会妥善解决公司对上述标的公司的股东借款。目前本次交易的交易对方、交易方式、交易价格等相关事项尚不确定；对是否构成重大资产重组也尚不确定。

　　此外，本次交易尚处于筹划阶段，尚无法准确预计该项交易获得的损益及对上市公司本期和未来财务状况和经营成果的影响。

　　值得注意的是，上述拟转让公司中，成都市中航地产发展有限公司、中航城置业(昆山)有限公司、江西中航地产有限责任公司、深圳中航观澜地产发展有限公司等4家公司业务均包含房地产开发。

　　今日南都·湾财社记者从招商积余证券部处获悉，虽然上述公司的业务范围包括“房地产开发”，但没有涉及任何房地产开发项目。“这批公司成立时间较早，所持的都是早前就开发完毕的重资产，都是以集中商业、酒店等持有型物业为主”。

　　南都·湾财社记者还注意到，除了本次拟出让的7家子公司外，今年上半年，招商积余已转让深圳市中航城投资有限公司、赣州中航九方商业有限公司、昆山市中航地产有限公司100%股权，重资产得到进一步剥离。

　　持有重资产影响业绩，未来还有项目待转让

　　经南都·湾财社记者梳理，2016年底，彼时还叫做“中航地产”的招商积余将房地产开发业务相关资产与负债转让给保利发展，此后开始聚焦物业资产管理业务。2019年底，该公司再次实施重大资产重组，发行股份购买了招商物业100%股权，后又被招商蛇口控股。

　　据过往年报，自2017年以来，招商积余开始强调“轻重并举，以轻为主”，占重资产大头的房地产开发业务收入占比逐年收缩，从2016年的超60%降至2019年的5.13%，且自2019年起，公司已不再从事新的房地产开发，仅销售部分遗留地产项目尾盘。

　　三季报显示，截至目前，招商积余从事的主要业务包括物业管理业务、资产管理业和其他业务(即房地产开发业务)。报告期内，招商积余营收91.77亿元，同比增长20.89%，其中，物业管理业务实现营业收入88.56亿元，较上年同期增长25.02%；资产管理业务实现营业收入3.25亿元，较上年同期下降19.94%，其中持有物业出租及及经营录得营收2.82亿元，同比下滑24.01%。

　　值得注意的是，同期其他业务(房地产开发业务)营收仅390.32万元，毛利率为-275.87%。证券部工作人员告知，其他业务(房地产开发业务)收入来源仅包含尾盘销售收入，营收不佳主要由于“前期成本高，当前销售不理想”。

　　“由于此前的疫情，经济环境受到影响，加上减免租金等操作，持有重资产肯定会影响到公司的业绩”，该工作人员坦言。

　　上述证券部工作人员透露，如果本批完成出让，除了一些尾盘，未来招商积余只剩一个位于衡阳的重资产在考虑出让。

　　长江证券此前表示，受历史因素影响，招商积余是业内少有的拥有尾盘与投房等重资产的物企，持续亏损的尾盘及高额负债带来的财务开支形成一定拖累。随着轻重分离的接连落地，招商积余的拖累因素有望逐步缓解，且回笼大量现金也可用于未来收并购。

　　中信证券认为，截至2022年三季报，公司有56亿元投资性房地产，13亿存货，6亿固定资产，其中不乏大量和物管主业无关的房地产和持有物业类资产。轻重分离是公司既定的目标，如能兑现，预计将大幅改善公司资产负债表质量，显著提升公司可用的资金。

（文章来源：南方都市报）