美股仍在熊市中挣扎，这是不少华尔街分析师和机构的看法。

　　摩根士丹利策略师Michael Wilson称已经看到近期反弹的高点，并认为投资者最好获利了结。他在周一的一份报告中称，他的看法将再次转向空头。

　　摩根大通和高盛也持类似观点：随着投资者对经济衰退风险的定价，美国股市将出现新的下跌。

　　投资和财富管理公司Glenmede策略师表示，美国股市已经度过了当前熊市的大部分时间，但仍未完全走完，因此美股在新一轮反弹之后还有进一步下跌的空间。

　　熊市未完

　　由于美联储近期偏向“鸽派”的发言，美股现在正处于反弹中，标准普尔500指数从10月中旬的低点上涨了16%，但较年初仍下跌15%。

　　Glenmede在周一的报告中称，自二战以来，美股的熊市平均持续时间为14个月，并熊市低点较熊市前的高点下跌了35.7%。现在美股的熊市已经过去了约11个月，而跌幅大约为15%，评估来看相当于已经完成了熊市的三分之二。

　　该公司的私人财富首席投资官Jason Pride和投资策略副总裁Michael Reynolds表示，虽然最近美股市场上的上涨，给投资者们带来了一些希望，但历史表明这种反弹可能无法持久。

　　他们还指出，从10月低点反弹后，市场回到了估值相对偏高的水平。即便今年美股普遍下跌，但股票估值仍未反映出真正的经济困难，而且尚未达到过去衰退时的水平。

　　Glenmede因此建议，美股可能会进一步下行，继续减持风险资产的决定是合理的。

　　大摩的Wilson则建议投资者在医疗保健、公用事业和消费必需品股票中保持防御性策略。

　　他认为随着经济增长和通胀继续放缓，明年利率可能会出现下降。但考虑到收益风险，成长股不太可能从利率下降中获益，尤其是科技和消费导向型企业。

（文章来源：财联社）