“科技创新一定是推动这个世界变得更好、更高效的最重要一股力量。我对这个长期投资方向深信不疑。我相信，好的投资可以让社会的资源分配更高效、更合理。而且通过我的努力，可以和持有人一起分享中国资本市场的成长，这一点也让我感到很自豪。”有“科技成长投资旗手”之称的银华基金向伊达表示。

　　从业8年，从研究员到基金经理，在向伊达看来，她既找到了自己喜欢的职业，也找准了长期努力的方向。持炬在手，奔跑在科技赛道上，怎样才能跑得更远？向伊达与上海证券报记者分享了她的所思所想。

　　坚持科技成长方向

　　在所有研究和投资的行业中，向伊达坦言，最吸引她的是电子行业。“电子是智能化领域的上游行业，它对应的下游应用非常多样化，即使在疲弱的经济环境或者低迷的市场行情中，也一定能从中找到结构性机会。”

　　在挑选创新行业方面，向伊达首重渗透率指标，然后沿着渗透率这条线索将供给侧格局分成三个阶段，即导入期、爆发期和成熟期，并针对不同的阶段采取守正、出奇或者波段操作等不同的投资策略。在挖掘标的时，她会通过“少高长多”(少投入、高定价、长生命周期、多增值)等多种指标选出富有竞争力的个股，有针对性地进行配置。

　　“投资科技成长股，我们最关注的是技术的迭代和进步。创新者一定会收获创新的奖赏，而我们通过深入研究，紧跟创新者的步伐，就能分享创新的红利。”向伊达表示，“虽然科技创新领域一直在变，但我们的目标就是持续寻找当期最强的行业个股，而不是不变的行业或者个股。”

　　做长期正确的事

　　向伊达对明年科技成长股的表现很有信心。她将要管理的新产品——银华创新动力优选混合基金也已启航。虽然目前市场情绪还比较低迷，但从另一个角度看，未尝不是入场的好时机。

　　“之所以选择在当下发新产品，主要是我们认为这个时点入场大概率可以为持有人赚钱。当然，市场低位时发行新产品难度很大，但我认为，公募基金存在的意义就是为持有人赚钱，做长期正确的事，这是我们的本心也是我们的责任所在。”向伊达表示。

　　明年投资的变与不变

　　“展望明年，有一些趋势将延续，也有一些新的东西值得关注。”向伊达解读道，“不变的方面，大安全方向依然会延续中期的产业发展趋势，可以作为组合的底仓；变的方面，明年应增加对顺周期板块的配置。当然，从实现超额收益的角度来看，新技术方向明年可能更占优。”

　　具体行业方面，向伊达认为，年初以来电子板块近12个月市盈率从36倍下降至26倍左右，估值调整至2018年以来的低位。其中，半导体板块估值调整幅度最大，截至10月31日，平均估值从2020年的172倍调整至34倍，配置价值凸显。此外，电动车、新能源和军工板块也是她明年较为重视的方向。

　　向伊达表示，她的风格是做成长均衡型的投资，专注于成长行业，但不会集中押注一两个赛道，而是对多个行业均衡配置，组合中单一产业链的长期持股比例不超过30%，以此平抑组合的波动和回撤，力争给持有人带来更好的体验。

（文章来源：上海证券报）