债市要闻

　　【今日5000亿元MLF到期央行将公布当月续作安排】

　　Wind数据显示，周四(12月15日)将有5000亿元MLF到期。市场人士表示，本月刚刚降准，目前还没有足够强劲的因素，可以推动央行再次出重手，预计将等量平价续做。

　　【中央、国务院：坚持“房住不炒”定位，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制；扩大债券融资规模，推进债券市场互联互通】

　　12月14日，中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》指出，促进居住消费健康发展。坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期；鼓励金融机构依法合规提供更多直达实体经济的金融产品和服务。健全政府性融资担保体系。增强资本市场对实体经济的融资功能，提高直接融资特别是股权融资比重。扩大债券融资规模，推进债券市场互联互通。

　　【央行对《金融基础设施监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见】

　　央行对《金融基础设施监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。办法旨在明确金融基础设施监督管理总体制度框架，健全金融基础设施准入管理，推动构建国内国际“双循环”的新发展格局，促进金融更好服务实体经济。未经批准，任何单位或者个人不得设立或者以任何形式运营金融基础设施，不得使用“金融”“交易所”、“交易中心”、“登记结算”、“清算”、“交易报告”等涉及金融基础设施服务或近似的名称。金融基础设施运营机构涉及政府债券业务的，应当向财政部报送相关数据信息。

　　【理财公司积极应对净值波动业内将推出合规摊余成本法产品】

　　据媒体报道，近期国内债券市场出现调整，以投向债市为主的银行理财产品净值遭遇回撤，部分产品面临赎回压力，部分表现稳健的产品也遭遇“错杀”。记者12月14日从业内获悉，有理财公司将在业内推出合规摊余成本法产品。资管新规第十八条指出，金融资产坚持公允价值计量原则，鼓励使用市值计量。符合以下条件之一的，可按照企业会计准则以摊余成本进行计量：资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。业内人士指出，需持续优化银行理财产品估值方法，为投资者创造更好的持有体验。

　　【债市明显转暖！10年期国债期货涨幅近0.5%；“二永债”抛压趋缓凸显吸引力】

　　据财联社报道，周三债市情绪好转，国债期货午后大涨，10年期涨0.49%，有消息称本月MLF续作预期影响了市场。据悉，本月MLF到期5000亿元，到期日为12月15日即明日，同时，今日也将公布当月续作安排。除此之外，自11月以来收益率不断攀高的二永债昨日也出现了一些低估值成交。QB数据显示，“21建设银行二级03”昨日收在3.96%，昨日已经有3.83%成交，一些银行二级债今日出现低估值5bp、10bp左右成交。有市场人士称，当前二永债的收益率水平，在没有信用风险，流动性可以又能质押的条件下，即使算上杠杆也颇具吸引力。

　　【取消发债“小高峰”，近一个月168只债券取消发行，债基与银行理财仍难“靠岸”】

　　据财联社报道，Wind数据显示，自11月14日以来，已有383只债券取消发行或发行失败，规模总量达到1795.88亿元。其中，主动取消发行168只，合计规模为1222.38亿元，仅12月取消发行债券就有84只。回到产品表现上，债券基金和银行理财信用债同样未能企稳，12月第一周中长期纯债基金指数周跌0.25%，短债、混合二级债指数分别跌0.14%、0.06%。以固收为主的银行理财波动更加明显，某银行R1级产品七日年化收益率-33.5%话题在网络平台迅速发酵，再次引起了一定程度的恐慌。

　　解读：有专家表示，当前债市中，理财赎回是短期核心矛盾。债市下跌导致理财产品净值大面积回撤，引发11月中旬之后的第二轮理财赎回潮，而赎回导致的机构抛售引发债市进一步调整，信用受到影响要大于利率。

　　【广东省财政厅：严禁PPP项目名股实债融资和通过签订抽屉协议、阴阳合同等方式规避监管】

　　12月14日，据广东省财政厅发布关于进一步推动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知。对存在有关违规情形的不得入库。严禁在实施方案、项目合同及相关补充协议中约定由政府方或政府方出资代表向社会资本方回购投资本金、承诺固定回报、保障最低收益、承担社会资本方投资本金损失、承担项目融资偿还责任以及以其他名股实债方式融资等兜底条款，严禁通过签订抽屉协议、阴阳合同等方式规避监管。

　　【南京国资委发文加强企业债发行监管，负债率低于预警线且AA+级及以上可放宽融控比例】

　　南京市国资委近日印发《南京市国资委监管企业债券发行监督管理办法》指出，监管企业要综合考虑年度资金需求、自身财务状况、资信水平、融资能力、市场环境等因素，结合资产负债率和债务结构管控目标，合理安排本企业及所属子企业总体债券发行规模。对于纳入债务风险重点管控范围的监管企业，合并报表的债券余额原则上不高于带息负债总额的50%，且一年内到期的债券余额原则上不高于存续债券余额的50%；债券余额已经超过上述比例的企业，要制定压降计划，尽快回归合理水平。严格控制发行永续债等权益类融资产品，权益类融资产品余额占净资产比例超过40%部分视同带息负债管理。负债率低于预警线且AA+级及以上可放宽融控比例。

　　【濮阳市：对通过发行直接债务融资工具融资的企业给予0.5%融资额奖励，最高不超过100万元】

　　据濮阳市人民政府，近日，濮阳市人民政府印发《濮阳市促进金融业发展若干措施》。其中指出，对通过发行公司债、企业债、中期票据、短期融资券、中小企业私募债及其他新型直接债务融资工具等方式融资的企业，按其融资额的0.5%给予一次性奖励，最高奖励金额不超过100万元。

　　【央行将于香港发行为期6个月共计50亿元人民币票据】

　　12月14日，央行公告将在香港发行50亿元人民币的6个月期票据。至此，财政部今年计划在香港分4期发行的共计230亿元人民币国债将全部发行完毕。

　　【美联储利率决议：加息幅度降至50基点点阵图路径明显拔高】

　　据财联社报道，北京时间周四凌晨3点，美联储联邦公开市场委员会发布最新的利率决议。与市场预期一致，继此前连续四次加息75个基点后，本次会议FOMC将加息幅度放缓至50个基点，联邦基金利率区间由此上调至4.25%-4.50%，达到2007年12月以后的最高值。其中被广泛关注的“点阵图”也进一步出现抬高的倾向。从中值预期的角度来看，FOMC对于终值利率的预期从三个月前的4.6%升至5.1%，意味着后续可能还有75个基点的加息，之后在2024和2025年分别降息1个百分点。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月14日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

　　信用债事件：

　　■世茂股份：拟对旗下5只公司债展期4年，最后两年分9期支付本息，计划展期的5只债券提供1.23倍增信，债券利率不变。另外公司当前面临阶段性现金流匹配问题，“20沪世茂MTN001”兑付本息存在不确定性；

　　■融侨集团：未能清偿“平安信托融侨15号”和“中建投信托安泉589号(融侨福州)”集合资金信托计划，2笔信托逾期未偿还本息金额合计约4.8亿元；

　　■华夏幸福：拟以下属公司股权实施债务重组，预计换取债权400亿；

　　■长发集团：穆迪将长春市城市发展投资控股 (集团) 有限公司的发行人评级，以及Chang Development International Limited发行、长发集团担保美元债券的高级无抵押债务评级由“Baa1”下调至“Baa2”；

　　■碧桂园：17.8亿股股份配股完成，配售所得款项约47.41亿港元，拟用于为现有境外债项进行再融资及一般营运资金；

　　■绿城房地产：关联方累计购买公司债券7371万元；

　　■旭辉永升：控股股东拟出售9000万股股份筹资4.37亿港元；

　　■美的置业、新希望地产：完成发行央地协作增信债券，美的置业完成发行12.5亿元公司债，新希望地产完成发行11.8亿元公司债；

　　■宏桂资本集团：副总经理朱云涉嫌严重违纪违法，目前正接受审查调查；

　　■浦口康居：2022年累计新增借款占上年末净资产的32.42%；

　　■济宁城乡振兴开发：2022年累计新增对外担保余额占上年末净资产的24.87%；

　　■取消发行：“22嘉兴高新MTN002”、“22首农食品MTN002”、“22昆明土地CP002”、“22亨通SCP006(科创票据)”、“22皖能源SCP007”等取消发行。

　　市场动态：

　　【债券市场|国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.49%】

　　周三，主要资金利率回升，非银资金相对紧张，债市全线走暖。国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.49%，5年期主力合约涨0.40%，2年期主力合约涨0.17%。银行间主要利率债收益率全线下行。

　　【货币市场|货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行15.06BP报1.1912%】

　　周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行15.06BP报1.1912%，7天期下行2.38BP报1.6756%，14天期上行1.54BP报1.7439%，1月期上行1.06BP报2.4668%，创今年3月以来新高。

　　Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行16.7bp报1.199%，7天期下行7.9bp报1.669%，14天期上行4.1bp报1.732%，1个月期上行2.8bp报2.065%。

　　银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.2000%，涨16.00个基点；FDR007报1.7000%，与前一交易日持平；FDR014报1.7500%，涨5.00个基点。

　　银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.2800%，涨16.00个基点；FR007报1.8000%，跌1.00个基点；FR014报1.8000%，跌15.00个基点。

　　【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨1.3个基点报3.303%】

　　周三，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨1.3个基点报3.303%，法国10年期国债收益率涨3.1个基点报2.422%，德国10年期国债收益率涨1.7个基点报1.932%，意大利10年期国债收益率涨6.7个基点报3.850%，西班牙10年期国债收益率涨3.4个基点报2.958%。

　　【美债市场|美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率跌3.11个基点报4.335%】

　　周三，美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率跌3.11个基点报4.335%，2年期美债收益率跌1.3个基点报4.22%，3年期美债收益率跌3.9个基点报3.918%，5年期美债收益率跌4.4个基点报3.614%，10年期美债收益率跌2.5个基点报3.483%，30年期美债收益率跌0.1个基点报3.537%。

（文章来源：财联社）