《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》自2022年1月1日起正式实施。资管新规的正式落地，意味着保本型理财产品不复存在，银行理财正式迎来净值时代。

　　各家银行积极推进理财业务回归本源，银行保本型理财产品清零，理财市场进入全面净值化运作新阶段。根据Wind数据，截至2022年6月末，理财产品市场净值型产品25541只，净值化率达95%；新发产品10603只，其中，净值型产品9776只，净值化率达92%。银行理财子公司成为市场主力。经过近3年集中的牌照发放，截至今年6月末，共有26家银行理财公司开业。根据银行业理财登记中心数据，2022年6月末，银行理财子公司旗下理财产品的存续规模达19.14万亿元，市场份额占比65.66%。

　　普益标准发布的银行理财产品报告显示，2022年三季度，银行理财规模小幅上升，约29.15万亿元。截至2022年10月底，全国共有29家理财公司获批开业(含正式开业)。2022年12月23日，国内最大城商行的理财子公司——北银理财有限责任公司正式开业，这也是全国第30家开业的理财公司。

　　点评专家

　　董希淼(招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员)

　　对资产管理市场而言，2022年是资管新规过渡期正式结束后的第一年，是资管新规元年。这一年，银行理财市场发生了三个方面的变化。

　　第一，发展更加规范。资管新规按照资管产品的类型统一监管标准，实行更加公平的准入和监管，最大程度消除监管套利空间，促进资管业务规范发展。资管新规引导理财业务回归“受人之托、代人理财”本质，坚决打破刚性兑付，促进理财业务更加规范健康，从长远看有利于行业发展。一年来，保本型理财产品清零，理财产品全面实现净值化，全面及时地向投资者传递市场变化，基本实现“卖者有责，买者自负”。

　　第二，创新有序推进。资管新规推动理财市场加快制度创新，推动理财产品和服务加快转型。一年来，银行理财子公司制度创新加快推进，30家理财公司成立并开业，推动银行理财业务回归本源，迈向更加专业化、综合化发展。理财公司和银行坚持以客户需求为导向，加快养老、跨境、低碳等主题产品和服务创新。同时，加强与证券、基金、信托、保险等各类资管机构合作，开始构建开放、包容的资管生态圈。

　　第三，波动有所加大。2022年以来，欧美等发达经济体大幅度加息，国际金融市场反复震荡。受内外部多重复杂因素影响，我国金融市场有所波动，股票、基金等资管产品普遍回调，部分理财产品净值出现较大的回撤，少数理财产品甚至“破净”。银行和理财公司纷纷采取自购产品等措施，并加强与投资者沟通，稳定市场信心和预期。在波动之下，理财产品投资者风险偏好有所下降，产品赎回压力上升。

　　随着我国疫情防控措施调整，叠加前期一系列稳经济措施落地实施，2023年宏观经济恢复态势将不断稳固，银行理财市场有望迎来更平稳、更确定的增长。随着市场调整变化，居民资产配置中金融资产比例可能上升，理财市场的机遇将大于挑战。新的一年，理财公司和银行应继续深入落实资管新规，大力提升投研能力，深化金融科技应用，推进产品和服务转型，加强投资者教育和服务，更好地满足人民群众丰富多样的金融服务需求，更好地提高人民群众的财产性收入。

（文章来源：金融时报）