大家都能够深刻体会到，2020年是中国股权投资行业最困难的一年，特别是在募资端，所以今天召开公益性质的中国LP峰会，这也是开年以来北京市第一场投资行业的线下大规模会议。

　　借今天的会议，也跟大家分享一个主题——2020年中国投资行业的现状和趋势。我用了一个题目，稍微有点夸张，但还比较符合事实：“今年有超三成投资机构会进入冬眠状态。”

　　为什么这么讲？进入到2020年，由于新冠疫情、中美摩擦等，外部大环境对于投资行业而言应该是恶化的。正如总书记此前在分析经济形势时所言，我们正在面对世界经济深度衰退、国际贸易和投资大幅萎缩、国际金融市场动荡、国际交往受限、经济全球化遭遇逆流、一些国家保护主义和单边主义盛行、地缘政治风险上升等不利局面。

　　那么，对中国股权投资行业而言，首先从募资端来说，2018年下半年出台的资管新规，对很多股权投资机构来说，这是无法承受之重——随着银行等传统金融机构的资金“断流”，募资金额断崖式下跌，投资事件数量和金额也跟着“腰斩”。 

　　“募资难”自此成为中国股权投资行业的心头之痛。特别是中国母基金行业，也被资管新规的规定“误伤”，自从2018年下半年开始到现在都没有缓过劲来。自资管新规发布以来，银行和保险体系的股权类投资业务基本处于停滞状态。 这直接导致了许多市场化母基金“弹尽粮绝”，手中有余粮的政府引导基金也在大幅放缓出资。

　　前段时间，证监会发布了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》，再次重创中国股权投资行业——将财富管理机构的销售业务范围限定在了公募基金及私募证券投资基金，并点明“不得从事其他业务”，更是直接点出“不得进行股权投资”。

　　不允许财富管理机构去代替其他股权投资管理机构去募集基金的产品，这对中国股权投资行业募资来说肯定是雪上加霜，中国募集端又少了将近10%左右的基金，对行业的伤害我觉得是非常大的。

　　根据投中数据，2020年7月，中国VC/PE募资市场中，新成立基金431支，与去年同期相比下降20.92%；VC/PE投资活跃度同比腰斩。

　　进入到8月，中国VC/PE投资案例数量仅349起，同比锐减近56%。

　　数据较客观真实的反映了行业的现状。我个人也代表行业发声，对股权投资行业不能什么都“一刀切”，资管新规一刀切，基金销售办法也一刀切。行业确确实实已经很困难了，这样的情况下，中国很多的直投基金、母基金，特别是中小机构现在面临非常困难的境地。无论是母基金还是直投基金，经过我们大量的调研和交流，我个人认为有超过三成的投资机构现在已经是处于冬眠的状态——无钱可投，这是第一个原因。

　　第二个原因，2020年，魔幻之年，