15年股市非理性波动教训深刻，不能忘记，别对股市大幅下跌掉以轻心，监管需要密切跟踪市场走势，尽可能的采取措施稳定市场投资者情绪，稳定市场走势，避免风险进一步蔓延，这是未雨绸缪的政策前瞻。

周二延续周一的调整态势，沪指跌2.34%，报3467.44点，成交额达6391亿元；深成指跌2.65%，报14630.85点，成交额达7799亿元；创指跌2.84%，报3371.23点，成交额达3184亿元。两天时间上证综指下跌4.77%，深成指下跌6.22%，创业板下跌6.83%，中小板下跌6.02%，两天时间，市场4万余亿元市值蒸发，本次下跌主要集中于机构抱团个股，而且是抱团个股轮番下跌，周一是医美、白酒等大跌，周二是锂电池突然之间闪崩大跌。

据市场媒体报道，周二暴跌与传闻有关，美国可能会限制美国基金在中国的投资，有美国基金已经在大举抛售港股资产。不过，这则消息并没有官方证实。有香港基金经理表示，美国基金抛售港股资产此事属实，但并未看到限制美国基金在中国投资的消息。分析股市下跌现在并不重要，重要的是我们需要重视股市大跌带来潜在风险。在于目前已经有一些对冲基金出现穿仓抛售股票，要避免对冲基金抛售引发机构集体抛售带来的潜在风险。

15年股市非理性波动，股市调整初期，监管也好市场投资者也好，并不重视，可是股市短期大跌，触发了杠杆资金逐级爆仓，形成了股市螺旋式下跌，流动性瞬间枯竭，买·盘消失，只能以连续跌停的方式运行，最终需要注入流动性撬开跌停板才得以化解风险。

目前股市杠杆资金虽然存在，但场外高杠杆资金规模并不会很大，而两融杠杆资金因为杠杆率不高，暂时看不会触发太多杠杆资金穿仓，风险可控，但现在有一个问题不容忽视，那就是机构抱团持股带来的交易拥堵风险。

机构抱团股缘何上涨，在于形成一个正向激励，那就是机构抱团-股价上涨赚钱效应良好-基民不断申购或者是爆款基金发行-基金逢高加仓-股价继续上涨吸引更多资金，从中报看，机构依然选择更加紧密的抱团，公募基金持有科创板和创业板的仓位位于历史高位，公募基金青睐行业是新能源汽车、光伏、被动电子元器件、医美等，据媒体资料以沪深300权重作为基准，“电设、医药、化工、电子、食饮”等行业获得超配，超配比例分别是+4.57%、+3.64%、 +2.51%、+2.38%、+1.92%。而且公募基金主要持有行业龙头，像宁德时代、比亚迪、爱美客、昊海生科、隆基股份等少数个股，另外基金整体仓位位于高位，普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为88.81%、85.01%， 较上季度有所上升2.39%、1.24%，高于历史中位数。