2021年春节之后，市场风格发生了较大程度的变化，板块轮动剧烈，这一变化让很多明星基金经理的业绩排名也出现了较大的颠覆。

甚至有很多以往长期业绩表现非常优秀的基金经理在近期表现出业绩垫底的情况。很多基民纷纷感慨，是不是这些明星基金经理都开始廉颇老矣了。

到底是哪些原因导致这些明星基金经理的业绩出现这么大的落差呢？

赛道押注错误，在年初的时候，大部分基金经理纷纷表示，2021年要降低投资收益预期，不少明星基金经理今年较为保守，对市场较为谨慎。选择的赛道和市场近期的风口背道而驰。

我们以公募一哥，张坤为例，众所周知，张坤是有名的“白酒基金经理”，因为押注白酒赛道属实火了一把，但是当前，白酒指数整体估值已经接近60倍，短期来看，这样的高估值水平，要继续上升有一定难度。张坤意识到这一点，只可惜之后增配的银行 、医药、等行业押注失误，出师不利。

大规模基金调仓难度大，明星基金自带吸金能力，尤其是其管理的明星基金，规模体量非常大，船大难掉头，在市场风格切换风云变幻的时候，大规模的基金调仓是非常难的。规模过大，难以及时调整仓位也会导致基金业绩停滞不前。

投资风格的问题，不同的基金经理投资风格不同，有的坚持长期价值投资，重仓低换手率。无论在上涨还是调整行情中，无论是行业板块轮动中，坚持自己的投资风格，稳打稳扎，在风格切换过快的市场中，他们的表现可能相对没有那么出色，但是他们长期优秀的历史业绩也可以证明他们长期投资能力还是足够出色的，只是需要投资者给他们更多的时间。

不要急于在短期内判断一个基金经理的水平，时间能证明一切。