3月以来，随着楼市房价飙升，房地产场外配资、楼市杠杆、次贷危机等词语频繁出现在媒体报道里，链家、我爱我家等地产中介公司被爆为隐性金融帝国，其中，其“首付贷”产品备受热议。

　　据最新消息，“首付贷”金融业务已被多地紧急叫停，比如深圳。但值得注意的是，关于楼市加杠杆一事儿，中国人民银行行长周小川认为，“房地产加杠杆是对的”。

　　什么是首付贷？最近没买房连市场都跟不上了

　　关于首付贷？简单说就是你去买房，首付不够，他们借给你凑首付的钱，这就是首付贷。换到投资人角度看，你投到平台上的钱，借给了那些首付都需要贷款的买房人。

　　据悉，首付贷分有抵押和无抵押两种。有抵押的首付贷原本是为改善型的买房人设计的：购房人想卖掉现有的房子重买一套，但是卖出自己的房子和买新房交首付的时间不一定能正好凑上，短时间内存在首付资金紧张，就将已有住房抵押换取新房的首付。

　　举个例子：卖房子的人卖了一套450万元的房子，而买家的首付只有150万元，剩下300万元的贷款要等到完成过户后大约一个月才能拿到，本来可能会因此搁置新房的购买，但这时首付贷来了，它让卖家可以提前一个月通过中介向第三方金融机构贷得这300万元余款，用提前到手的450万元作为首付购置另一套房子。而中介垫付的这部分房款则将用买家的贷款支付。贷款期限大约在1-3个月，收取的利息和服务费每月约2%，在这个例子里就是每个月6万。

　　相比之下，无抵押的首付贷眼下似乎更大行其道：没有抵押物，全靠“更加严格的审核”提供给买房人20-30万的贷款用于买房首付——按照目前购买首套房最低20%的首付计算，购房的杠杆比例是1:5，如果首付贷占了一半的比例，那么购房的杠杆比例就放大为1:10。

　　首付贷是“次贷”吗？为何被紧急叫停

　　据了解，向买房人发放首付贷的机构形式有3种：一是开发商或房产中介机构，通过自营的互联网金融平台向购房者提供首付贷款服务；二是开发商或房产中介机构与第三方互联网金融机构合作，由前者提供购房首付贷款需求，后者提供资金贷款；三是互联网金融机构独立提供贷款服务。

　　目前能够自身形成闭环的仅有世联行、链家和搜房网3家，大多数中介机构还是以寻求第三方金融机构合作的形式提供产品，特别是与P2P平台的结合，资金多来源于个人投资者。

　　考虑到金融市场系统性风险，如果房价没有涨到预期价格，买房人最终的收益可能还不够支付贷款利息和交易税费。而首付贷的资金不少是从房产中介垫付而来，最终通过P2P等产品转嫁给投资者，如果房价下跌，那么最后受伤害的可能是“接盘”的投资者。这也是目前多地紧急叫停“首付贷”的原因之一。

　　“房地产加杠杆是对的”，听听周小川怎么说

　　关于首付贷，其实很多业内人士的态度并不像目前媒体渲染的那么一面倒，包括政府高层。

　　一位业内小贷公司高管就曾对记者这样表示，“现在房价上涨的地区主要是北上广深等一线城市，而在一线城市买房，三成的人是拿不出首付全款的（个别除外），也就是说买房人本来就是要向亲戚朋友借钱的，现在只不过是借款对象由亲戚朋友变成了金融机构，应该叫换个人借钱，撑死也就是风险转嫁”。

　　而日前，中国人民银行行长周小川在人行上海总部媒体会上表示，个人住房加杠杆逻辑是对的，住房贷款应该有大力发展的空间。

　　最后，楼市加杠杆，到底风险可不可控，大家自己感受一下，小翼想要提醒大家的是，P2P投资有风险，一定要弄清楚自己的资金流向。