原标题：景顺长城基金：三季度关注景气足够高且能持续的投资方向

　　景顺长城基金近日发布三季度投资策略指出，经历春节后的急速调整与上半年的涨幅扩散后，市场的估值压力得到一定释放，预计下半年市场仍是结构性行情，系统性风险不大，建议重视公司基本面，并关注与估值之间的平衡，关注景气足够高且能持续的投资方向。

　　景顺长城基金指出，下半年，经济将回归潜在增速水平，长期增长放缓、利率中枢下移是长线逻辑。大方向上，当前国内信用仍在下行环境中，景气成长因子更显稀缺，市场更看重企业成长以及"中长跑能力"。从更长周期来看，成长因子也是穿越周期的较好选择。受基数影响A股盈利增速趋势或呈前高后低态势，预计全年上市公司整体业绩增长，有望维持较高水平。

　　景顺长城基金认为，未来海外流动性收紧不排除会对市场带来一定扰动。但是对A股而言，仍应专注于国内因素，外部扰动会为核心资产、景气赛道带来较好的配置机会。不管是过去20年的A股，还是过去50年的美股，决定成长板块股价趋势和方向的，本质还是产业周期和景气度。在长期利率中枢下移的背景下，股票资产是比较好的资产类别。对普通投资者来说，长期持有优质基金是比较好的选择，不太建议因为害怕短期海外流动性的变化，而对持有的基金做波段操作。

　　配置方向上，景顺长城看好以下四大方向：

　　一是景气足够高且能持续的方向。景顺长城基金认为，今年增速高且大概率能延续到明年的方向，具备较强消化高估值的能力，且在市场情绪较好的环境下，容易受资金追捧。典型的行业有新能源车、医药等。其中，新能源车的部分整车、锂电池、中游材料和上游资源等赛道，受益于短期的全球布局加码以及长期的能源结构变革，未来几年景气度确定性高，且国内中上游产业链完整、格局较好、中短期供需缺口持续；医药领域则看好医疗服务、CXO、消费医疗。以未来3年-5年看，景气度最高的行业分别是医疗服务、消费医疗；以1年-3年周期看，景气度最高的行业是CRO。

　　二是短期景气略差，但3个月-6个月可能有边际改善的行业，如汽车和光伏产业；三是供给受限的周期品，如电解铝、建筑玻璃等板块；四是先进制造业，重点关注机械、精细化工、高端制造等赛道。