负债的本质

负债的本质，就是欠人钱。欠人的这个钱，将来是要还的。还钱的方式，可能是采取货币、动产、不动产、权利等一种或多种资产组合方式。

而且，负债是要有成本的，要支付利息费用。支付负债和相关费用，会使个人或公司的资产减少。如果负债获得债权人的豁免，那么豁免的负债就是债务人的收益。

适度的负债是需要的

一、负债应当是适度的

说负债应当是适度的，应当至少从负债的额度、负债的费用、负债的期间3个方面来讲。

（一）负债的额度适度

负债，是一种杠杆行为。适度的杠杆，能够获得最经济和最效率。否则，适得其反。

比如，市场上有一项资产，投资这个资产需要1万元。假设你手里没有一分钱，那么你需要借钱1万元来进行这个投资。假设市场可交易的该资产只有一项，那么你投资这个资产，你负债1万元就可以了，如果你负债2万，由于只有1万有效使用和带来投资回报，另外一万是产生不了任何投资效益的，借款是要有费用的，在还钱的时候，侵蚀了你的盈利。

（二）负债的费率要适度

比如资产的回报率是10%，在不考虑资金时间价值的情况下，借款的费率至少不能高于10%。

（三）负债的期间

如果投资的资产具有周期性，那么负债的期间最好和这个周期相匹配。过于激进，比如借款的期间短于资产的周期，那么还款时存在资金流动性压力；过于保守，比如借款的期间远远多于负债的期间，如果没有新的投资项目，那么借款的利用效率就低了。

二、适当的负债是必须的

这个必须，个人认为对企业来讲更合适，尤其是法人性质的企业。这样说主要是有3个原因：

（一）法人性质的企业缴纳企业所得税

如果没有缴纳企业所得税的这个因素，个人认为负债不一定是必须的。

（二）利息具有税盾的作用

利息具有税盾作用，是指符合企业所得税法规定的利息费用，可以税前扣除，可以减少企业所得税的缴纳。

（三）负债融资的成本（税后），低于股权融资的成本

1、债务利息是可以抵税的，普通股股利不能抵税。这是股权融资成本高的主要原因，也是适度负债必须的本质！

2、从发行成本的角度，普通股也比债务成本高。