去年以来，中国平安的重要股东卜蜂集团、13年的“铁粉”李驰相继减持套现。年内，中国平安股价跌跌不休，市值蒸发约5000亿元。曾经被市场公认的大白马正在逐渐被资金抛弃。

中国平安作为保险业的巨头，年营收超过万亿，净利润也超过1000亿元，2020年每股收益8.1元，而线下其股价已经从最高93元下跌至57元附近，下跌幅度超过40%。究其缘由，业绩不佳首当其冲，今年一季度，中国平安实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)272.23亿元，除了2020年，增速降至近五年同期新低，今年上半年，中国平安原保费收入4222.10亿元，同比下降5.17%，而同样是保险巨头的中国人寿一季度营收与盈利大幅增长。

很多人不理解保险行业，认为保险不过是靠着收取手续费过活。保险的原理很简单，就是将公众的风险分散开来，公众用较少的钱消除某方面的风险。举例来说，如果一场火灾造成的损失是100万，但是火灾发生的概率是1/20，保险公司收取每个人10万元，20个人都可以免造火灾的损失，但保险公司就可以白赚100万。当然，现实情况要复杂的多。

至少早期的保险行业就是这样运作的，但是现如今保险行业已经演变成投资业。因为保险公司其偿付的金额具有滞后性特点，比如健康保健，从交钱开始到真正生病需要很长时间，而对于保险公司来说每一个阶段需要支付的保费是相对固定的，因此保险公司就有了巨大的资金池。

很多人都熟悉此前支付宝的运营规则，用户支付给淘宝卖家的钱需要确认收货后才能给商家，那么在这个过程中就有一些时间可以利用，随着客户量的加大，就会形成一个庞大的资金池，企业就可以从中获利，哪怕是存在银行中也是一笔不小的收益，更别提保险行业时间上的滞后性远高于此。

说白了，保险公司表面上是做风险的，实际上是一家投资公司。所以保险公司的收入高低本质上取决于保险公司所投资项目的收益高低，此次中国平安正是如此。

当下中国房地产市场已经进入了一个非常微妙的阶段，呈现分化的态势，且整体的房产投资收益较往年差许多，而中国平安恰恰在这方面投入了不少的资金。截至2020年底，中国平安账面上投资性房地产原值682.10亿元。今年以来，中国平安耗资330亿元收购六个来福士项目，并相继在北京、香港落子。与此同时，曾经投资的华夏幸福、蓝光发展项目相继爆雷。连潘石屹都已经清仓了房地产，中国平安却在逆势收购，其结果就是房地产如果未来几年复苏，那么平安可以赚上一笔，如果房地产不再辉煌，这将会是一笔不小的损失。

实际上，早在2010年，险资投资不动产开闸，平安物业正式更名为平安不动产，平安就已经开启了其在房地产上的投资，所以很多人也把平安称为中国的隐性地王。当然，他们过去也因此而受益匪浅，但是过去让他们成功的现在正成为一种制约。

当然，在平安庞大的投资中，房产也只是占其总额的很小一部分而已，作为手握资金的巨头，中国平安已经开始进行转向，未来手握资金的平安不缺乏机会。但是我们也要知道，规模越大，其成长性也就越差，未来的中国平安何去何从？