抱团取暖容易、选个最火的赛道平躺也容易，但探索“无人区”挖掘黑马股难。

　　融通内需驱动基金经理范琨选择了后面这条较为难走的路，不跟随市场热点，走差异化道路，自下而上寻找可能带来惊喜的投资标的。

　　我们从今年公开的半年报、季报可以看出：

　　她持仓的标的，没有吃药没有喝酒，也没有市场大火的新能源、芯片，她买入了一些机构很少关注的个股，但是这不影响她可能选取到表现优异的重仓股。今年二季报公布后，她管理产品二季报披露的某只重仓股在7月大涨150%；

　　她重仓股换的很快，一季报公布的前十大重仓股，仅剩一只个股还留在二季报的前十大重仓里；

　　她的持股集中度并不高，中报，前十大重仓股持股比例48%，全部持股达220只，这在公募基金中算是比较多的。正因如此，她回撤控制得好。Wind数据显示，截止9月6日， 1035只同类基金最近一年平均最大回撤-20.14%，而融通内需驱动是-8.65%。

　　她在乎排名，但不会为了博排名去赌赛道，因为这会分散她研究的注意力，不利于自身的成长；她不避讳换手率高的事实，因为她的底仓品种是轮动的，涨多了就卖，跌了还会买回来；她信奉但不固守机构主流的价值投资理念，不回避非主流的趋势投资方法，她尊重市场，与市场和解。

　　看过她持仓的人，想当然以为这是一位手法彪悍的新锐基金经理，但其实她已经从业9年，担任基金经理5年了。见过她的人，都能感受到她是个清和平允、不急不躁的人。

　　就像我们的生态系统需要多样性一样，资本市场也需要个性化、特色化的基金经理。更重要的是，范琨的投资框架，让她回撤控制得好，不惧市场风格变化，主题切换。今年前6个月，融通内需驱动实现22.55%的收益率（同期业绩比较基准为1.29%）。

　　范琨的投资之道，并非一开始就是如此，她摸索了9年，仍觉得自己还在精进成长的路上……

　　科班出身，被市场逼着成长

　　如果一定要贴标签，基本面选股专家、个股型选手、黑马发现者可能更适合范琨。因为她擅长发掘一些市场关注度低，未来有惊喜回报的公司。她今年二季报的前十大重仓股的表现，足以证明。

　　但这只是范琨的一面，她的另外一面则是利用趋势投资的方法，或放大黑马标的的收益，或增加组合的弹性。

　　范琨是这样自我总结的：以价值投资为主，自下而上选股；辅以趋势投资，增加组合的弹性。范琨也是向市场交过学费，才慢慢悟出这套体系的。

　　2012年，毕业于复旦大学金融学硕士的范琨，加入融通基金。经历了化工行业研究员、周期组组长的体系化培训，2016年，她开始担任基金经理，金融科班出身，在投资时，秉承的也是教科书式的价值投资的理念。

　　但是刚刚做基金经理的范琨并不那么幸运。

　　首先，范琨过往的研究经历均和周期息息相关，但周期股没有投资机会，这倒逼她不能在周期领域固步自封，而是开始积极拥抱新的投资机会。