中国基金网9月28日消息 随着通货再膨胀押注加速，美国国债收益率飙升，10年期国债收益率突破1.5%。周一，基准10年期国债收益率自6月份以来首次突破1.5%，表明“通货再膨胀交易”(inflation trade)抬头，这可能会推高市场利率至今年年底。

　　美国国债周一延续了近期的跌势，基准10年期国债收益率升至三个月来的最高水平，原因是市场对美国债务上限以及与美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称:美联储)鹰派立场和能源价格飙升有关的通货再膨胀交易再度抬头感到担忧。

　　所谓的通货再膨胀交易已经推高美国的利率市场过去一周的大部分时间里,引发了美国联邦储备理事会(美联储,fed)的建议,它可能很快就会被削减的速度每月1200亿美元的债券购买计划,第一个在一系列的步骤,可能会在2022年第三季度加息。

　　尽管一些人将这一信号视为对疫情后复苏力度的信心信号，但其他人指出，石油和能源价格的约束性铅飙升、供应链中断的持续影响、投入价格上涨和运输成本上升，这可能意味着通胀压力将在全球经济中扎根的时间，将超过包括美联储在内的许多人最初的预测。

　　通胀正处于2008年以来的最高水平，不过8月份CPI较去年有所回落，降至5.3%，原因是二手车价格有所回落，而在新一轮德尔塔病毒感染浪潮中，旅游成本也有所下降。

　　通货膨胀实际上是所谓的“债券的敌人”，因为它会侵蚀未来支付的价值。

　　除此之外，债券投资者还在努力应对28.4万亿(兆)美元债务上限到期的前景，此举可能引发政府停摆，并可能导致部分国库券和美国公债最早在10月出现技术性违约。

　　荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示，"我们完全理解这种思维过程，即最有可能出现的情况是投资者以避险的方式购买美国公债。"他指的是政府公债价格可能反弹，导致公债收益率(殖利率)下降。“但也有一种合理的可能性是，像这样的时刻可能是一个机会，让美国国债收益率调整到更合理的估值水平，而这意味着要高得多。”

　　“实际上可能两者兼而有之。首先是低一点——考虑到避险和美联储支持的说法，未来10年低于1%——然后是更高，在信贷和基本面调整的共同作用下，接近2%，”他补充道。“但有一件事是肯定的，像这样的潜在极端结果会导致波动性。如果到9月底什么也没发生，就要做好准备。”

　　基准10年期美国国债收益率为1.51%，为去年6月以来的最高水平，较目前标准普尔500指数1.3%的股息收益率高出近20个基点。

　　在收益率曲线的最前面，两年期国债收益率为0.28%，比美联储的目标区间高出约3个基点。周二，美联储将标售600亿美元国债，将9月30日定为举债上限的最后期限。

　　收益率上涨对科技股的打击最大，Nasdaq指数期货在盘前交易中下跌125点，而标准普尔500指数预计将下跌13点。

　　11月交割的WTI期货价格较上周五收盘上涨1.46美元，本周开盘报每桶75.42美元。作为全球定价基准的布伦特(Brent)同月合约上涨1.41美元，至每桶79.50美元，为三年来最高水平。