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区块链带来了哪些影响?

1、所有权透明度将会增加:

每一笔交易记录将会立刻对所有人都可见。目前,在美国机构投资者头寸的13F报告每季度只会发布一次。另外,公司不同的股东名单有三种(公司、交易所、代理投票);真正的股东是谁,公司其实也不知道。增加透明度可以让投资者很难做到获得一个区块而不改变股价,这样会加重Grossman和Hart在1980年提出的关于搭便车问题(Kyle and Vila (1991))。透明度还能阻止内部的交易,它会鼓励外界获得信息(Fishman and Hagerty (1992), (Bushman, Piotoski, and Smith (2005)。它同样会使期权奖励或其他任何金融交易回溯的情况变成不可能。(Fishman and Hagerty (1992), Bushman, Piotoski, and Smith (2005)。

2、更强的流动性:

执行和完成股票交易可以更加快速实现惠利。美国目前的结算往往需要3天时间,并且会有多方介入才可以完成。流动性可以加强股东通过行使发言权(请见Maug (1998) 和Kahn and Winton (1998)的模型,及Norli, Ostergaard, and Schindele (2015)提出的证据)和退出投资(请见Admati and Pfleiderer (2009)和 Edmans(2009)的模型,以及Edmans,Fang,andZur (2013),还有Roosenboom, Schlingemann, and Vasconcelos (2014)提出的证据)实现的公司治理。不限于是活跃的股东,普通投资人也能从中受益。目前,从瑞士的苏黎世汇款到美国的纽约,其中手续费是7%而且需要花3天时间才可以。

影响投票:区块链也可以用来记录公司选举的投票。这将会让选举的准确性大大提高,并且能解决关于管理层通过幕后操纵赢得绝大多数投票结果非常接近的选举的顾虑。由于股票的借贷变得透明,区块链同时也会让空洞投票(模型搭建于Brav and Mathews (2011), 实证研究于Hu and Black (2006) 和Christoffersen, Geczy, Musto, and Reed (2007))变得更难。

实时记账:一个公司能在区块链上发布这个公司所有的商业交易,任何人任何时候任何时间都能合计出他们的损益表和资产负债表。这可以减少对审计员的需求量、还可以防止应计盈余管理、阻止关联方交易。

智能合约:智能合约是一种自动执行合约的方式:例如果借款人车贷违约的话,那么这个无人驾驶汽车将会自己开回银行。而区块链则可以很低廉高效的执行智能合约,再比如一旦违约就可以改变抵押物的所有权。总的来说这是从根本上减少了强制执行的成本和时间。

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