经济学中有一个“池塘效应”，即池塘中出现了一小块浮萍，它每天增长一倍，到第9天，浮萍才长满一半水面。但到第10天，浮萍就覆盖了全部池塘。这一“效应”经常被用来形容投资的复利。

　　广发基金谭昌杰注重长期的复利。他认为，只要方向正确，每年积累一定的绝对收益，长期回报大概率不会差。但如果出现一定幅度的亏损，长期复利就会受到影响。因此，相比短期的高收益，他更希望获得稳健的、可持续的长期回报。

　　秉承追求绝对收益的投资理念，谭昌杰管理的产品呈现出回撤较低、收益稳健的特征。Wind数据显示，截至7月30日，谭昌杰自2015年1月29日管理广发趋势优选以来，每个自然年度均获得正收益，任职累计回报73.55%，年化回报8.84%，期间最大回撤仅-4.91%，最近3年的最大回撤-1.92%。

　　7月27日至8月6日，由谭昌杰拟任基金经理的新产品——广发集益一年持有期债基（A类：013063，C类：013064）在平安银行、广发基金直销等渠道发行。这是一只二级债基，投资于股票的比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的比例不超过股票资产的50%。

　　降低波动，提升阶段性胜率

　　谭昌杰入行是从债券研究员起步。2008年硕士研究生毕业的他，加入广发基金固定收益部任研究员。2012年，他走上投资岗位，陆续担任货币基金、债券基金、保本基金、混合基金的基金经理，并以稳健的业绩赢得了不错的口碑。

　　在投资实践中，谭昌杰注意到，拉长时间维度看，许多债券基金能够实现比银行理财产品更高的年化收益，但中短期来看，未必能确保每个阶段都能实现一定的绝对收益。这就使得债券基金的持有体验，不如之前接近于刚兑的银行理财产品。

　　结合从业以来的研究经验，谭昌杰认为，通过股票、债券、新股等多资产、多策略来构建组合，能够打造一款满足客户绝对收益需求的产品。具体来看，谭昌杰将绝对收益目标拆解为三个层次：第一个层次，通过配置高等级的中短期信用债，获取确定性较高的票息收入，为组合提供确定性比较强的基础收益。第二个层次，加入长期限利率债、债性转债等波动率略大的债券资产以及打新策略，希望获取高于货币基金和短期理财的收益率。第三个层次，积极参与股票、定增等资产或者策略的机会，力求进一步增厚收益。

　　谭昌杰的这套投资方案在长期的实践中得到了市场的检验。Wind数据显示，截至7月30日，谭昌杰在管超过五年的广发趋势优选、广发聚宝在2016-2020年五个完整年度均实现正收益，任职以来累计回报分别为73.55%和49.03%，任职以来最大回撤均小于5%。