国内经济复苏仍偏慢，房地产和基建还有待进一步发力截止2022 年1 月7 日，新版国信高频宏观扩散指数A 为-0.6，指数B录得110.6，指数C 录得-2.0%(-0.6pct。)。构建指标的七个分项中，螺纹钢产量较上周上升；全钢胎开工率、PTA 产量、30 大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数较上周回落；焦化企业开工率数据未公布，假设持平上周。

　　本周指数A 再次转负，指数B 有所回落，国内经济复苏步伐仍偏慢。

　　其中30 大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数表现不佳，国内房地产和基建领域还有待进一步发力。

　　周度价格高频跟踪方面：

　　(1)本周食品、非食品价格均上涨。2021 年12 月食品、非食品价格环比或均低于季节性。预计12 月CPI 食品环比约为-1.0%，CPI 非食品环比约为零，CPI 整体环比约为-0.2%，今年12 月CPI 同比或回落至1.6%。

　　(2)11 月工业品价格持续下跌给12 月带来较大的负的月内翘尾，12月上、中、下旬流通领域生产资料价格继续下跌，预计12 月PPI 环比将负增长，12 月PPI 同比在高基数带动下或大幅回落至11.0%。

　　风险提示：国内基建与地产回暖幅度不及预期、疫情反复对世界经济的负面影响、全球大宗商品价格再次上涨引起下游企业生产成本抬升、美国缩减购债拖累全球流动性等。

（文章来源：国信证券）