2022 年1 月12 日，中石油公告业绩预告。

　　1。业绩创七年最佳

　　公司预告，预计2021 年实现归属公司股东净利润与上年同期相比，将增加人民币710 亿到750 亿，增长374%到395%；跟2019 年相比，将增加人民币443 亿到483 亿，增长97%到106%，两年平均增长40%到43%，创近7年同期最好水平。扣非净利润比2020 年将增加人民币 1100 亿元到 1200亿元(2020 年为120 亿元)。即Q4 扣非净利润538-638 亿元。

　　1。 探勘与生产板块：2021 年盈利增长主要来源2021 年，国际原油价格持续震荡上行，提高了探勘与开发行业的利润。2021年，布伦特原油的平均价格为70.85 美元/桶，同比+27.45 美元/桶。按中石油2020 年原油产量9.22 亿桶为基数来计算，对应勘探开发板块利润弹性约1200 亿元。

　　2。 炼油化工与销售：受益疫情修复，及消费税政策深入推进炼化结构调整与转型升级，进一步加强市场营销。盈利改善预计主要来自两个方面：一是2021 年疫情同比修复拉动下，成品油市场好转，成品油价差有所回升；二是2021 年发布的《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》要求从6 月开始，针对部分成品油加税，地炼消费税严格化征收利好国营炼厂。

　　3。 天然气与管道：管道资产出让后，经营更加聚焦2020 年7 月，中国石油将所持有的主要油气管道、部分储气库、LNG 接收站及铺底油气等相关资产(包含所持公司股权)出售给国家管网集团，获得国家管网集团股权及相应的现金对价。公司就本次交易确认税前收益人民币469 亿元。

　　2021 年，中国石油在此基础上，子公司昆仑能源又完成大连LNG 和北京管道资产部分权益的重组交割，昆仑能源确认重组收益194.68 亿，中国石油按照对昆仑能源的股权比例54.38%应计重组收益约106 亿。

　　资产出让完成后，公司天然气与管道业务管道板块更加聚焦，大力开拓市场，积极优化销售结构，努力开发直供直销客户。

　　风险提示：主要石化产品景气波动风险；疫情反复的影响；石油价格波动的影响等。

（文章来源：天风证券）