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　　国家统计局公布2021 年12 月社零数据。

　　2021 全年消费保持复苏态势，12 月受疫情反复影响增速回落2021 年1~12 月，社零总额累计值为440823 亿元，同比增加12.5%；2021 年12 月份，社零总额当月值为41269 亿元，同比增加1.7%。

　　分地区看，全年城镇增速略高于农村，12 月农村增速高于城镇。2021年1~12 月，城镇消费品零售额381558 亿元(+12.5%)，乡村消费品零售额59265 亿元(+12.1%)；12 月份，城镇消费品零售额35243亿元(+1.5%)，乡村消费品零售额6026 亿元(+2.8%)。按消费类型分，因为2020 年餐饮受疫情影响更大，低基数效应更为明显，2021全年餐饮收入增速高于商品零售。12 月受多地疫情反复影响餐饮收入增速下滑。2021 年1~12 月商品零售393928 亿元(+ 11.8%)，餐饮收入46895 亿元(+18.6%)；12 月份商品零售36428 亿元(+2.3%)，餐饮收入4841 亿元(-2.2%)。

　　线上销售表现亮眼，全年保持较快增长

　　2021 年网上零售额130884 亿元(+14.1%)。其中，实物商品网上零售额108042 亿元，增长12.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长17.8%、8.3%和12.5%。12 月网上零售额同比-0.8%，其中实物商品网上零售额+1.9%，非实物商品网上零售额-11.5%。

　　基础消费延续增长，可选消费明显回落

　　12 月，基础消费延续增长，日用品类当月同比+18.8%、饮料类当月同比+12.6%，粮油、食品类当月同比+11.3%，烟酒类同比+7.0%。

　　部分可选消费同比下降，汽车类同比-7.4%，家用电器和音像器材类同比-6.0%，家具类同比-3.1%，服装鞋帽、针纺织品类同比-2.3%，金银珠宝类同比-0.2%。

　　投资建议

　　化妆品行业，进入2022 年化妆品新规陆续实施，生产、营销等方面监管加强。头部化妆品品牌生产管控能力更强，品牌营销方面更加规范。关注：贝泰妮、珀莱雅、上海家化、丸美股份、水羊股份等。医美行业监管持续趋严，有望加快行业的规范化进程。证件齐全的头部医美产品供给企业及长期规范经营的医美机构竞争优势更加凸显。

　　关注：爱美客、华熙生物、昊海生科、四环医药、华东医药、朗姿股份、瑞丽医美等。

　　风险提示

　　疫情反复的影响、行业竞争加剧、宏观经济波动。

（文章来源：华安证券）