1月25日，农历小年，A股却给人们来了个下马威。沪深股指全天一路下滑，多方毫无还手之力，上证指数创下逾一年来最大跌幅，创业板指击穿3000关口且年内累挫超10%。截至收盘，沪指跌2.58%，深成指跌2.83%，创业板指跌2.67%报2974.96点；两市合计成交9368亿元，北向资金净卖出35.74亿元。记者根据wind数据统计，两市超4300只个股飘绿，仅有不到268只个股以红盘保守。其中，跌幅超过7%的个股有443只，跌幅超过5%的个股超过1500只，更有超过3300只个股跌幅超过3%。

　　突然暴跌为哪般？

　　对于大盘突然暴跌的原因，市场认为短期更多的因素是地缘政治的影响。1月24日晚间，受俄罗斯乌克兰局势紧张影响，欧洲股市普跌，美股三大指数上演惊天大逆转，走出深V走势。而受此影响，A股沪深两市就上演了跟跌不跟涨的一贯戏码，三大指数集体跳水，均跌逾2%！沪指失守3500点，创五个月新低，创业板指更是跌穿3000点，续创去年5月份以来新低。

　　各大板块也全线下挫，“托盘选手”不管是银行、酒类、券商，还是保险、房地产指数均悉数暴跌。其中，文化传媒、互联网板块深度调整，航空、黄金股逆市活跃，西部黄金、湖南黄金尾盘上板。截至收盘，上证指数收跌2.58%；深证成指收跌2.83%；创业板指、沪深300、科创50、上证50指数均下跌超过2%。

　　政策暖风频吹，大盘为何跌跌不休

　　事实上，进入2022年以来，A股呈现持续下跌走势。那么，除了黑天鹅事件的影响外，近期宏观层面暖风频吹，为何大盘反而还在跌跌不休呢？对此，记者采访了多位业内人士。

　　国信证券山东分公司类兴亮(执业证书编号：S0980614100004)认为，从宏观经济层面，首先是市场对于实体经济增长压力的担忧，经济增速下滑意味着上市公司业绩在2022年一季度将表现不佳，如果不及时出台稳经济的具体措施，二季度的经济增速也将继续承压。

　　而近期央行降准、降息等政策是对经济增长面临巨大压力的一种确认。在确认增长压力后，市场一直期待具体的经济刺激措施，但是这方面的政策预期非常不明朗，迟迟不见端倪，所以活跃资金也找不到发力的方向。

　　而外围市场方面，美联储已经开始taper，加息缩表的脚步越来越近，对全球资本市场都形成压力，尤其是近期美股暴跌，连续跌破重要技术支持位，在情绪面形成一定影响。

　　同时，类兴亮表示，场内资金也是比较直接的短期因素，有些活跃资金为了规避春节长假期间的各种意外风险，提前降低仓位。“另外，由于一些游资，使用了杠杆，而杠杆的资金成本比较高，春节休市9天，这是一笔不小的开支，有些需要偿还券商融资，有些甚至要把资金取出来，这个短期扰动很快就结束了。”

　　从技术面来看，山东一家私募基金的基金经理表示，周二午后的盘面，明显有些恐慌盘或者纪律盘，不计成本的抛出，从技术的角度，大盘已经回踩3150-3450箱体的顶部位置，有一定的支撑，继续杀跌的空间有限。

　　从估值的角度看，现在A股整体估值比较合理，目前3500点附近，从万得全A的PE-band来看，估值处于中游偏下的水平，很难发生系统性的风险。

　　2022年，机会在哪？

　　展望2022年全年，类兴亮认为，应该是一个大波动之年，无论国内还是国外都有重大事项，对资本市场形成深刻影响。

　　从中短期来看，春节后市场风险偏好改善，一些节前出去的活跃资金也会回流，公募发行回暖，信用与货币双宽松，还有大家期待的稳经济财政刺激也会在两会前明朗，因此，目前无须悲观，从现在开始到两会前，有望进入2022年整体上最友好的一个时间窗口期，而这个时间窗口是由中美货币政策的不同步形成的。

　　由于我国在疫情期间央行保持相对克制，预存了比较大的政策空间，所以在美联储taper阶段，在加息缩表之前，可以通过偏宽松的货币政策来对冲国际流动性紧缩，同时刺激国内经济的增长。

　　当然，宏观经济发力肯定不能光靠货币政策，还要有积极的财政政策支持，这方面国务院、发改委等还没有明确政策，但是可以预期，要出台一系列的跨周期与逆周期调解政策，所谓跨周期就是超前布局，比如5G、AI、物联网、车联网与智慧交通等等，还有农村的基础建设，这些投资可能当下并不能带来多少收益，但是对于经济的长期健康发展具有非常好的促进作用。另一方面是逆周期调解政策，逆周期主要是促进就业，通过铁、公、基、水利等传统的基建甚至房地产等来促进就业、拉动经济，可以说逆周期是短期、跨周期是长期，无论跨周期还是逆周期，都会促进经济发展，当然也带来A股的投资机会。

　　总而言之，A股市市场从现在到两会，是一个比较友好的时间窗口，大家关注一些业绩良好的滞涨板块，整个市场高低切换的市场风格还在延续，财政发力预期的的新老基建，甚至房地产；业绩良好相对滞涨的券商；低估值央企、疫情期间受损的零售、商旅等板块都有补涨的机会。

（文章来源：大众网）