天风证券首席医药分析师杨松在节目上表示，个人对新推出的中药政策很乐观，政策对于中药在整个医疗机构端的带动比较明显，产业链条都会受益。

　　以下为文字精华：

　　主持人：2021年12月31日，国家医疗保障局、国家中医药管理局联合下发了一个关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见，也是备受市场的关注。这个指导意见提出要深化医疗保障制度改革，支持和促进中医药传承创新发展，要将符合条件的中医医药机构纳入医保定点，要加强中医药服务价格管理，将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围，完善适合中医药特点的支付政策。

　　您认为这个政策的出台会对中医药行业的发展会产生很大的提振作用吗？

　　杨松：我个人对于政策还是很乐观的。回顾中医药行业的政策，过去很长一段时期国内对中医的支持蛮多，但是政策都有典型的特点，主要集中在供给侧，在支付端的鼓励和支持的政策不是特别多。

　　这一次是由国家医保局和国家中医药管理局联合发布的文件，我相信对于中药在整个医疗机构端的带动，我觉得会是比较明显的。从细分的方向上来看，应该是产业链条都会比较受益。

　　主持人：中药的上下游分别包含哪些细分的赛道？看好哪些细分赛道在2022年的投资机会？

　　范洁：我觉得中医药从上游到下游，大致可以分为几类。一类就是原材料供给型的公司，但是这一类因为本身大部分是通过像种植户去收购，或者是自身进行种植。规模效应并不是很强，这一类的公司，在A股上没有什么上市公司是只做这一类业务的。有一些公司可能实现了上下游一体化，也就是说原材料自己种或者自己管控，下游还做中成药成品。

　　中游制造端，主要就是一些中医药的制药企业。制药企业里面，我觉得还可以进一步地再细分一下，比如说里面存在一些像经典名方，像品牌OTC，包括院内的处方药的中成药企业，这是几个主要的分类。

　　到终端，其实还有像中医馆的服务。但是这一类服务其实现在的上市公司里面，可能有少量公司有这一类的业务，纯做中医馆服务的公司，数量也比较少，所以现在还处在一个新兴业态的发展阶段。

　　主持人：下面请杨松老师给我们分析一下。

　　杨松：整个中药比较繁杂，产业链相对比较长一些，但是主要还是集中在成药这个阶段。如果从产品的角度出发，成药从它的销售场景，它可以分为两个类别。一个类别是医院端销售的成药，还有药店端销售的成药，也就是OTC。

　　第二从产品属性的角度讲，我们可以把它叫做品牌OTC或者是其他产品。但是从发展的维度上来讲，因为这次政策，单从政策鼓励的方向上主要还是集中在医院端，因为强调的是医疗机构的支付场景，我们觉得在医院端的成药可能会更为明显一些。

　　这个里面特别提到的点在哪里？整个中药的鼓励和支持，不是鼓励支持特定的企业，所以说中间我们可能需要非常严谨地去考察这些公司是不是都能享受到政策红利？很重要的一点要考核这些公司的竞争格局。如果竞争格局很好，我觉得肯定是受益比较明显的。

　　另外一个，还要考虑到不同品类的问题。这点在品牌OTC里面比较典型，不同产品类别的消费属性，消费场景，差别也非常大。