核心观点

　　印度进出口数据跟踪：

　　2022年1月，印度培育钻石毛坯进口额为1.53亿美元，同比增长77.86%，培育钻石裸钻出口额为1.22 亿美元，同比增长69.09%。

　　印度天然钻石毛坯进口额为12.14 亿美元，同比下降3.38%，天然钻石裸钻出口额为20.50 亿美元，同比增长13.60%。印度作为全球最大的钻石打磨加工市场，进出口数据高增验证下游需求的高景气。

　　钻石渗透率：

　　2022 年1 月，印度培育钻石进口端渗透率为11.21%，同比+4.79pct；出口端渗透率为5.62%，同比+1.77pct。

　　据钻石观察数据，相比天然钻石，培育钻石能让中游赚到更多的钱，印度苏拉特地区已有10%的钻石工厂加工培育钻石产品。2019 年底培育钻石进出口数据已经明显增长，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速。

　　投资建议：目前全球培育钻石市场C 端渗透率仅4%，高性价比优势带动下游需求快速增长。中国厂商供应了全球40%+的培育钻石毛坯，将显著受益于下游需求崛起。我国培育钻石生产以高温高压法为主，受上游设备商产能限制，行业扩产有限，建议关注市占率高且与上游设备商合作良好的力量钻石、中兵红箭、黄河旋风，及同时布局HPHT/CVD两条技术路径的国机精工。

　　风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。

（文章来源：财通证券）