从一家市值不到百亿的“小公司”，变成如今的业绩“预增王”，热景生物一路走来风光不断，其股价曾连续5个交易日20%涨停，创造了科创板历史记录。但是，这家公司似乎并不满足于“一招鲜”的现状。

　　2月16日，热景生物发布公告称，拟与董事长、总经理林长青，以及员工持股平台尧景管理中心共同出资5000万元，设立禹景药业，探索活菌药物研发领域。

　　其中，热景生物出资2600万元，占禹景药业注册资本的52%。

　　同时，热景生物拟在美国纽约州投资500万美元，设立全资子公司热景健康。

　　当日，热景生物股价报收148.55元/股，涨幅为13.91%。

　　业绩成为“预增王”

　　从2020年新冠疫情开始后，因新冠检测试剂需求暴增，热景生物的业绩也开始大幅上涨。

　　2020年，热景生物营收达到5.14亿元，同比增加144.06%，几乎相当于前3年营收之和。

　　2021年，热景生物更是成为了当之无愧的“预增王”。上半年，其营收营收36亿元，同比增长3904.13%；净利润达到14.5亿元，同比增长74261.79%。

　　根据最新公布的业绩预告来看，热景生物在2021年年度实现净利润20亿元至23.5亿元，同比增加1684.65%至1996.97%；扣非净利润19.86亿元至23.36亿元，同比增加1696.17%至2012.59%。

　　对于业绩大增的原因，热景生物表示，由于新冠疫情导致对新冠抗原检测试剂需求大幅增加，公司的检测试剂盒先后获批，实现了海外新冠检测试剂收入的大幅增长。

　　其实，此次业绩的成倍增加，与公司本身业绩基数较小有很大关系。要知道，热景生物近3年的营收总合都赶不上2021年的营收，其净利润此前也才突破千万元。

　　然而仅靠检测试剂，真的就能“打遍天下无敌手”吗？记者注意到，在2021年中报中，热景生物的总资产为25.80亿元，其中流动资产为20.66亿，占比超过80%。具体来看，其中货币资金为4.84亿，交易性金融资产更是高达12.32亿元。对此，公司在财报中解释说交易性金融资产都拿去购买银行理财产品。

　　与此同时，热景生物在研发投入上，也显得不是那么“走心”。根据2021年半年报数据，其研发投入占营业收入的比例同比减少了17.20个百分点，研发占比下降为1.68%。

　　目前，虽然热景生物又将投资领域放到了活菌药物研发上，但这个市场又能分得几杯羹呢？

　　自2013年美国Osel公司成为第一家获得FDA授权开展活菌药物临床试验的公司以来，活菌药物的研究在欧美开展得如火如荼，在研管线总计超过20条。

　　我国的活菌药物研发相比欧美发达国家起步较晚，但近些年也有越来越多的企业将目光投向这一领域，例如吉利德、武田、强生、礼来等大型制药公司纷纷通过投资、合作研发等方式，加入这一赛道。

　　也或许是活菌药物的研发周期比其他创新药研发周期更短，所以热景生物就选择了这条赛道。但是不论是什么药物研发都需要时间，短期内或许不会产生改变。

　　此外，记者还注意到热景生物近3年的毛利率也开始了直线式下滑，也经由2018年的73.74下滑至2021年三季度的61.44%，投资现金流也已经亏损至13.18亿元。

　　二级市场违规不断

　　据悉，热景生物是一家从事研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器的生物高新技术企业，目前的主要业务为体外诊断领域，在体外诊断细分市场公司主要集中于免疫诊断和POCT领域。

　　数据显示，自2021年以来热景生物的二级市场共经历了两次较大的波动。具体来看，其在2021年2月时，股价还在32.8元/股，后在2021年4月，股价猛涨至237.38元/股，涨幅达到86.18%。而后在今年1月，其股价又一次迎来了上市以来的最高价，一度涨至244元/股。

数据来源：东方财富网

　　短短两个月不到，热景生物成了科创板的“大牛股”，此时的股东们也坐不住了，纷纷开始抛售减持计划。除了董事周锌、股东杭州迪通创健股权投资基金管理有限公司-浙江大健康产业股权投资基金(有限合伙)(简称大健康基金)减持外，达晨系减持更为积极。

　　2020年10月，达晨系公司计划合计减持热景生物不超690万股，占总股本的11.09%。当时，达晨系合计持有公司12.35%股权。后在股价开始大涨的2021年4月，热景生物披露达晨系减持计划期满。

　　显然，达晨系的减持错过了股价大涨。于是在4月13日-15日，在自持股比例减持至低于5%且未满90日的情况下，还未提前披露减持计划，达晨系仍减持了136.9万股，后在6月，因违规减持，证监会北京证监局达晨系出具警示函。

　　除了违规减持，公司监事又沾惹上了短线交易。根据热景生物披露，公司监事韩伟配偶2021年3月12日至4月20日期间，陆续买入热景生物股票1.8万股，平均买入价格50.34元/股，成交总额90.60万元。后在4月20日，卖出公司股票3000股，成交金额42.95万元。上述买入公司股票后六个月内卖出的行为涉嫌构成短线交易。

　　虽然2021年7月韩伟辞去公司监事职务，但也依旧免不了处罚。同年8月，热景生物收到上交所对公司监事韩伟予以的监管警示函。

　　目前，虽然热景生物所在的体外诊断赛道借助新冠疫情的东风起飞，疫情不仅带火了口罩、防护服等相关产业，也把核算检测试剂等产品抬上了风口。但高度依赖试剂检测收入不可能持续，对照2020年以前的经营业绩，热景生物目前迫切的需求或许是找到新的利润增长点。

（文章来源：国际金融报）