新华财经上海2月17日电(记者范子萌)重头戏来了！北京时间周四凌晨，美联储最新会议纪要出炉。纪要内容显示，美联储官员们认为，美国通胀过高，支持尽快进行一次加息，并可能加快政策紧缩步伐。

　　前有四十年一遇的通胀数据“预热”，市场对于美联储加速“收水”的预期已在此前陡然升温。然而，这份最新纪要所透露出的讯息，并不如市场所预期那般 “强鹰”。

　　整体来看，这份纪要印证了市场对于3月加息落地的预期，并表明加息和缩表的步伐都可能比上次快。但关于一次加息25个基点还是50个基点，并未释放出线索，亦未提及未来缩表可能的落地时点及规模。

　　由于缺乏具体的政策路径沟通，业内评论认为，相比上个月，本次纪要“几乎没有释放出任何新的鹰派信号”，并表示“美联储大概率不会在3月份激进大幅加息。”纪要公布后，标普500惊险收涨，黄金和油价则双双反弹，美债收益率小幅回落，险守2%关口。

　　让市场松了一口气的消息，不仅仅来自于美联储略带温和的态度，还有俄乌局势的缓和。俄罗斯国防部网站16日发布消息说，俄西部军区坦克部队完成演习后启程返回其驻地。

　　美联储3月加息是大概率事件加息幅度或由激进转为温和

　　最新一期美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议可谓受到八方聚焦。市场密切关注着此次会议中，美联储对于加息、通胀前景和缩表的有关表述和新的线索。

　　受爆表的1月通胀数据影响，市场此前预期今年3月，美联储或将加息50个基点，为通胀“降温”。FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga此前对记者表示，“市场目前押注美联储今年加息超过6次，而且3月加息50个基点似乎已势在必行。”

　　目前来看，未来三周内加息的可能性不容忽视。考虑到此前多位美联储官员对更快速、更大幅度加息表示谨慎。如果美联储真的提前行动，将对市场将产生冲击。

　　激进加息的预期会变成现实吗？从最新纪要来看，3月加息落地依然是大概率事件。“委员会预计将很快上调联邦基金利率的目标区间。”纪要说。然而，关于加息幅度，会议并未透露出相关信号。会议纪要显示，多数与会者认为，与2015年后相比，联邦基金利率目标区间的加息步伐可能会加快。

　　旧金山联储行长Mary Daly也于当日重申，3月是开始加息的合适时机，接下来的步骤将取决于数据。圣路易斯联储主席布拉德本周一再度呼吁美联储加快加息步伐。此前，他曾表示，支持在7月初前累计加息100个基点，包括一次性加50个基点，以应对四十年来最严重的通胀。

　　然而，加息幅度或由激进转为温和。“就目前而言，大多数FOMC参与者更倾向于通过一系列25个基点的加息来实现紧缩，而不是加息50个基点，即持续更久、但幅度更缓和的紧缩进程。”嘉盛集团资深分析师 JOE PERRY对记者表示。

　　JOE PERRY表示，虽然并不排除一次加息50个基点的可能性，但自1994年以来，FOMC从未领先于议息会议加息，自上世纪80年代以来，FOMC也从未启动过50BP一次的加息。

　　今年晚些时候或将开始缩表鲍威尔连任之路遭遇波折

　　“这份报告没有明确讨论缩减资产负债表的日期，也没有明确在3月会议上是加息25个基点还是50个基点，因此会议纪要的立场并不如预期强硬。”在纪要公布后，Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson发表评论说。

　　纪要表明，与会者认为，委员会的净资产购买计划应该很快结束。大多数与会者倾向于按照去年12月宣布的时间表，继续减少资产购买净额，使其在3月初结束。有几位与会者表示，他们倾向于尽早结束净资产购买计划，以发出更强烈的信号，表明该委员会致力于降低通胀。

　　纪要还表示，美联储未来或将大幅缩减资产负债表，但并没有讨论具体的缩表规模、速度、或者何时开始。纪要称，“许多与会者认为，形势可能支持今年晚些时候开始缩减资产负债表规模。”

　　与会者强调，具体政策路径将取决于经济和金融发展及其对前景的影响以及风险，他们将在每次会议上更新对政策立场的评估。

　　当前，美联储将加快货币紧缩已经成为市场共识。世界银行首席经济学家莱因哈特(Carmen Reinhart)日前在接受媒体采访时表示，美联储应尽快地收紧货币政策，以阻止通胀变得“相当持久”。莱因哈特表示，美联储推迟加息只会延长问题。

　　JOE PERRY对记者表示，今年美联储货币政策紧缩的速度会较快。“不过，就整体经济而言，鉴于就业市场的景气度很高，加息的空间十分充分，2021年整体GDP增速还维持在5%左右的高位，尽管未来增长可能会放缓，但不会出现增速为负、陷入衰退的程度。”JOE PERRY表示，在美联储担忧衰退问题前，还有很大的政策收紧空间。

　　一个“小插曲”是，在美联储会议纪要出炉的前一日，美联储主席鲍威尔的连任之路遭遇波折——因共和党参议员抵制，导致会议缺乏必要法定人数而无法进行正式投票，原定于本周二举行的美联储提名候选人表决投票程序被推迟，这其中就包括美联储主席鲍威尔在内的连任提名投票被延后。

　　业内人士认为，在市场押注美联储三月加息开始缩紧货币政策之际，此次投票风波或给美联储出手抑制通胀再添不确定因素。

（文章来源：上海证券报）