俄乌紧张局势再度升级。

　　据新华社22日报道，在普京签署命令宣布承认乌克兰东部两个“共和国”后，美国和欧盟均表示将对俄罗斯实施制裁。

　　受此拖累，俄乌货币双双大幅贬值，截至发稿，乌克兰格里夫纳兑美元汇率、俄罗斯卢布兑美元汇率年初以来均累跌超6%。俄罗斯股指连续大跌，截至发稿，俄罗斯MOEX指数大跌近5%，近4个交易日累计跌逾22%。

　　接受中国证券报·中证金牛座记者采访的专家表示，新兴市场货币出现危机概率较小。海外疫情影响消退的过程中，受益于供应链修复或全球需求改善，部分新兴经济体经济弹性可期。人民币资产将表现稳健，并获得资金青睐。

　　俄罗斯、乌克兰货币大幅贬值

　　据新华社2月22日报道，俄罗斯总统普京21日晚签署命令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。随后美国和欧盟先后发布制裁令。

　　据新华社报道，美国总统拜登签署一项行政令，禁止美国人在上述两个地区进行新的投资、贸易和融资活动，并授权对违反禁令者进行制裁。白宫新闻秘书珍·普萨基表示，如果俄罗斯“进一步入侵”乌克兰，美国将与盟友和伙伴协调一致，对俄“进行更为严厉的经济制裁”。

　　欧洲理事会主席米歇尔和欧盟委员会主席冯德莱恩联合发表声明，称欧盟将对俄罗斯实施制裁。

　　伴随俄乌局势持续升级，俄罗斯、乌克兰货币大幅贬值，土耳其里拉、阿根廷比索等新兴市场货币也纷纷承压。

　　英为财情数据显示，乌克兰格里夫纳兑美元汇率当地时间2月21日下挫逾1%，俄罗斯卢布兑美元汇率当日重挫逾3%；截至发稿，乌克兰格里夫纳兑美元汇率、俄罗斯卢布兑美元汇率今年以来均跌超6%。

　　来源：英为财情

　　俄罗斯股指连续大跌。截至发稿，俄罗斯MOEX指数大跌近5%，近4个交易日累计跌逾22%，是2020年12月以来的低位。

　　新兴市场货币危机难重演

　　2018年，土耳其货币里拉暴跌，其他新兴市场货币轮番遭遇抛售，一度引发全球市场波动。当前俄乌冲突持续升级，新兴市场货币危机会否重演？

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳判断：“新兴市场货币危机很难重演。”如果俄乌紧张局势演变成冲突，能源市场可能会受到冲击，这将会推动天然气和原油价格再次“飙升”。新兴市场国家将受到能源价格飞涨的影响，通胀预期也将再次提升。但新兴市场经济体在疫情中逐渐恢复正常化，具备一定抵抗风险的能力。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，鉴于有限的经济体量和特色的经济结构，俄乌冲突会带来能源价格的动荡，但不太可能形成新兴市场的货币危机。

　　西部证券首席宏观分析师张静静表示，历次新兴市场货币危机均出现美元升值与新兴国家汇率大幅贬值的情形。而今年欧英央行转鹰、中期选举前美联储或将由鹰转鸽，因此未来美元贬值是大概率事件。另一方面，当下宏观场景利好新兴市场中的资源国和生产国，高油价、高通胀下资源国基本面良好，疫后复苏逻辑下生产国是受益者。

　　国金证券首席经济学家赵伟认为，在美联储加息已被市场相对充分消化背景下，新兴市场资本流出压力并不大。主要新兴经济体外债负担大多处于合理可控区间，可以提供较好抵御外部风险的能力。另外，疫情影响正在消退，受益于供应链修复和全球需求改善，部分新兴经济体经济弹性可期。

　　人民币资产受青睐

　　陈雳表示 ：“面对持续发酵的外部风险，人民币资产具有较强的韧性。”理由包括：我国经济具备长期增长的动力，宏观经济具备较强的韧性；为对抗疫情实行大规模财政刺激和QE，美国通胀水平创40年来新高，而国内货币政策整体灵活适度，近两年人民币兑美元始终保持升值态势；过度宽松的经济政策使得当前海外资产整体估值相对偏高，而国内资产更具备“估值优势”。

　　田利辉表示，目前俄乌矛盾是欧洲局部矛盾，会带来卢布区货币的大幅贬值和欧元的下行震荡，美元和美元资产也会更受欢迎。同时，基于避险需求，我国人民币币值上行是大概率事件，人民币资产会得到国际投资者的追捧。

　　“我们要推动人民币国际化和数字化。更多资产交易使用人民币而非美元和欧元，会让中国具有更大的话语权和更稳的车底盘。”田利辉称。

　　美国银行最新数据报告显示，自2月以来，中国国债、中国股票均吸引资金流入。截至上周末，该机构监测的中国股票型基金已经连续9周吸引资金净流入。

　　陈雳表示，A股市场受到国内经济、政策变化的影响更大，局部冲突的影响有限。近期，国家陆续出台多项相关政策，新老基建共同发力，A股市场情绪回暖，或很快迎来修复空间。建议关注“东数西算”、有色、基建等板块。

（文章来源：中国证券报）