创业板已成为打新收益的主要来源

　　询价新规至今，新股涨跌幅已经趋于稳定，破发也成常态化现象，跟踪近五个月，目前网下打新创业板已成为打新收益的主要来源，在过去，科创板打新收益一直比较高(尤其是满中情况、大规模账户)，但近期，创业板打新收益才是主要的贡献成分，不管是大规模账户还是小规模账户。

　　跟踪近期网下打新收益率

　　跟踪近期双创板块+主板的网下打新市场表现，自2022 起截止2022/02/18，假设询价新股全部入围情况下，A 类2 亿规模账户打新收益率0.48%，C 类2 亿规模账户打新收益率0.21%；以注册制新股70%入围率测算时，理论A 类2 亿规模账户打新收益率0.38%，C 类2 亿规模账户打新收益率0.15%。

　　逐月打新收益金额测算

　　在2 亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A 类平均中签率估计，2021 年6 月打新收益为618.77 万元，2021 年7 月打新收益为386.64 万元， 2021 年8 月打新收益为336.83 万元，2021 年9 月打新收益为186.76 万元，2021 年10 月打新收益为58.66 万元，2021年11 月打新收益为166.94 万元，2021 年12 月打新收益为144.07 万元，2022 年1 月打新收益为87.82 万元，2022 年2 月打新收益为7.25万元。

　　风险提示

　　新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

（文章来源：华安证券）