长江证券首席经济学家伍戈2月26日在“全球通胀与应对研讨会暨《全球通胀与衰退》新书发布会”上表示，在全球加息潮中，我国可以做到货币政策“以我为主”，利率调整幅度应当会比较小。

　　“传统理解认为，美联储加息、货币政策紧缩的过程中，新兴市场会资本外流、本币贬值、货币政策收缩。”伍戈表示，事实上，总结过去几轮美联储加息的情况，并没有发现一定伴随着新兴市场货币的贬值，甚至在更多时候，新兴市场货币是升值的，升值概率似乎比贬值概率更大。

　　对于上述现象，伍戈解释说，这是由于美联储加息的时候，美元不必然升值。美元指数中有近60%的组成是欧元，所以美联储加息过程中，美元走势不仅取决于利率变化，还取决于美欧之间的经济状况等，决定因素非常复杂。通过对2018年美联储加息缩表时期的观察也可以发现，经常账户顺差较大的国家本币贬值幅度非常小，这与我国现在的情况类似。

（文章来源：中国证券报·中证网）