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石油巨头巨资回购股票的玄机

  在疯涨的石油价格中获益后,许多国际大型石油公司的管理层将到手的资金用于回购股票,这样的行为招致了一些批评的声音。

  当地时间2月21日,英国《金融时报》报道称,大型石油公司正在进行总额合计380亿美元的股票回购,回购额为2008年以来的最大回购总额。预计此次回购将令这些企业获得总计500亿美元的股息。

  根据伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的数据,包括英国石油公司(BP)、壳牌(Shell)、埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)在内的七大石油巨头今年将通过回购计划向股东返还380亿美元。而投行RBC capital markets更是将这一数据提升至410亿美元。

  回购动作频频

  伯恩斯坦数据显示,到2022年,壳牌将回购约120亿美元自由股份。壳牌公司也在本月初表示,将在今年上半年回购85亿美元的股票,并在第一季度提高股息。

  得益于近期油气价格高企,壳牌公司在第四季度业绩迎来强劲增长,2021年调整后收益也升至193亿美元,而受疫情影响,此前一年收益仅为48亿美元。

  壳牌首席执行官本·范伯登曾表示,公司正在“加大”对股东的分配力度,并承诺在2022年上半年回购85亿美元的股票,并将第一季度股息提至每股25美分。部分资金来源于此前壳牌出售其在美资产获得的55亿美元,公司也承诺将这部分资金返还给股东。

  同时,壳牌的同业竞争公司埃克森美孚和雪佛龙也迎来了业绩提升,两家公司2021年净利润分别为230亿美元和156亿美元,均为2014年以来最高。

  尽管雪佛龙一再表示其现金流充沛,投资者还是要求其限制资本支出,并将资金回拢至投资者手中。迫于投资者压力,雪佛龙表示,将季度股息提高6%至每股1.42美元,并表示今年将花费30亿至50亿美元用于回购。

  埃克森美孚也表示,将在未来1年到2年内回购100亿美元的股票。

  此外,英国石油公司也迎来了8年来的最高利润,其去年全年利润达到128亿美元。有消息显示,该公司去年回购了32亿美元的股票,此后计划每年回购40亿美元的股票。

  大型石油公司回购动作频频,说明其在近两年的能源价格上涨趋势中已经获益。

  另一方面,由于面临减排压力以及未来需求的不确定性,大多石油公司缩减了在其他领域的投资。

  以上两点,意味着石油公司的管理层有更多“闲钱”用于回购股份。

  但也有部分批评者表示,回购是在转移资金,而这笔钱本该用于投资可再生能源。

  油价推高股价

  目前,油价已经从新冠肺炎引发的低迷中复苏,并将随着国际局势影响迎来一波震荡行情。投行RBC capital markets表示,“如果油价进一步攀升,这些超级巨头(指这些石油公司)的股东总回报率可能会上升。”

  而近期俄乌冲突、OPEC减产、伊朗核问题等都在牵动着全球油价。当地时间2月24日,俄罗斯总统普京决定在顿巴斯地区开展特别军事行动。欧盟美国反应激烈,预计新一轮制裁将继续推高能源价格。

  目前,包括布伦特原油、WTI原油、NYMEX原油等在内的主要国际石油交易价格均已越过90美元/桶。24日,布伦特原油站上103美元/桶,为2014年以来首次。

  油价或将推高股价。2008年金融泡沫破灭后,石油价格上升至历史高位,埃克森美孚股价也一度水涨船高,领跑全球市值。在2006年至2008年,埃克森美孚每年回购约300亿美元股票。目前,随着欧美各国逐渐放松防疫要求,石油需求也迎来了反弹。包括埃克森美孚、壳牌等在内的石油公司股价都较去年同期有了较大幅度上涨。

  但不确定性仍然存在,需求端迎来反弹的同时,供应端能否补上缺口,在多大程度上补足缺口,还需要继续观望。伊核协议谈判正在重启,同为石油大国的伊朗若重回能源市场,势必也将影响石油价格。

  彭博社的一篇评论文也章指出,石油价格的增长并非可持续的,波动性很大。此外,石油公司还面临着碳减排的压力。这使得持有这些石油巨头的股票面临很大的风险,这种风险也可能迫使一部分投资者放弃押注石油股。

(文章来源:国际金融报)

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