该不该利用税务工具给“高价酒”降温？

  全国政协委员丁佐宏建议，应该利用税务工具为“高价酒”“天价酒”降温，为资本设置红绿灯。虽然这只是一个建议，但敏感的资本市场，却把它视为利空因素。受此影响，白酒板块的走势有所偏弱。

  白酒行业，一直以来被市场认为是躺着赚钱的行业，对部分高端白酒企业来说，凭借其拥有价格话语权与定价权，且被赋予了投资收藏的价值，所以从市场的角度出发，这也是高端白酒企业的护城河所在。

  但是，从近两年部分核心资产的价格走势分析，其实企业本身并不存在真正意义上的护城河优势，一旦投资逻辑发生了变化，那么上市公司原有的估值体系也会发生实质性的改变，过去的护城河优势也会被逐渐弱化。

  对白酒行业来说，影响白酒企业发展状况的因素有不少，其中包括产品口味、营销策略、销售渠道、税收、居民收入以及消费水平等。从过去多年的时间来看，白酒股的走势多与居民收入、消费水平等因素呈现出密切的联系性。换言之，多年来居民收入水平的稳健提升、国内经济与消费水平的稳步增长，成为支撑白酒股长期牛市的重要影响因素。

  白酒企业，尤其是高端白酒企业，被市场认为是躺着赚钱的企业。其实，仔细看看知名白酒上市公司的毛利率与净利率水平，可以发现白酒生意确实比大多数行业更容易赚钱。例如，贵州茅台毛利率与净利率分别达到91.19%和53.02%，同行业其余知名白酒企业的毛利率与净利率数据也是非常亮眼。

  不过，可以做到躺着赚钱，也并非是多数白酒企业。实际上，经过这些年的快速发展，对新来者来说，其实也很难争取更高的市场份额，因为头部白酒企业基本上占据了大部分的市场份额。

  在头部白酒企业享受高毛利率、高净利率的背后，既与它们长期打造出来的品牌口碑有着一定的联系性，也与头部白酒企业掌握上下游议价能力，并获得一定话语权与定价权的因素有关。由此可见，从近年来白酒行业的发展趋势来看，基本上呈现出头部企业集中度持续增长的趋势，价格话语权基本上掌握在它们的手中。

  丁佐宏提出利用税务工具给“高价酒”降温，另外对酒类行业以社会平均利润作为参照标准进行征税，超额部分加以重税，这到底可不可行？

或许，从规范市场运行秩序以及给予市场充分竞争的角度出发，会存在一定的可行性。但是，如果从打造出超级品牌以及维护市场自身调节规律等角度出发，过度干预未必合适。另外，以社会平均利润作为参照标准进行征税，对超额部分加以重税，又会否影响到企业的生产经营积极性呢？