5G、新能源需求释放，高基频与车规晶振量价齐升

　　5G建设推动了50MHz以上的高基频需求放量，疫情催化使得国产厂商获得高通认证，下游国产手机厂商采购意愿强烈，高频晶振单价最高为普通晶振的2倍，更高的单价将带来更高的价值；每辆新能源电动汽车对晶振的需求量约为100—150只，较传统油动力汽车约60—100只的需求量大幅提升，同时车规晶振对可靠性要求更高，产品单价与毛利率相对更高，为国产晶振厂商带来新的利润增长点。

　　高端晶振替代机遇已到，国产厂商二次扩产承接高端产业转移

　　近年来我国已初步实现了中低端晶振产品的国产替代，面对高端晶振日益增长的替代需求，国产厂商突破了光刻工艺、技术认证、原材料采购三大壁垒，在2020年第二次加大资本开支，实现以高端晶振为主的产能扩张计划，承接日本高端晶振的产业转移，全力迎接即将到来的高端晶振国产替代需求爆发。

　　两大国产头部晶振厂商将充分受益

　　在高端晶振国产替代的大趋势下，突破了高基频晶振认证壁垒，具有充足量产能力，同时积极向车规晶振领域发力的头部国产晶振厂商将优先受益。受益标的为MHz代工能力较强且有技术积累的惠伦晶体(300460.SZ)，KHz产品优势显著并向MHz拓展的泰晶科技(603738.SH)。

（文章来源：国泰君安证券）