原标题：三根阳线改变信仰，现在买入，你准备好了么？

　　来源：小基快跑

　　三根阳线改变信仰。

　　继前两日全线大涨后，今日（3月18日，下同）A股再次给力。虽然今日盘中有点“悬”，但收盘时，主要指数还是跌跌撞撞地“红”了回来。

　　A股主要指数今日表现 20220318

数据来源：Wind

　　31个申万一级行业指数，26个上涨。其中煤炭、房地产一级行业指数涨超4.5%。

　　申万一级行业指数今日表现（前十位） 20220318

数据来源：Wind

　　赚钱效应连续三日“极好”。

　　A股股票涨跌幅分布 20220318

数据来源：Wind

　　另外，今日北向资金全天大幅净买入84.57亿元，这也是北向资金近两个月来最大单日净买入（今年1月21日以来），且尾盘出现抢筹情况，也给了市场更多信心。

　　要知道，在股市连续低迷后，信心比黄金更重要。

　　很多小伙伴对后面的行情，又开始期待了。

　　重要通告，重要通告。

　　请所有骑手停止接单，

　　有单的立马丢垃圾桶里。

　　牛回，速归！

　　A股值得“期待”吗？

　　心动之后，如何行动？

　　“超跌反弹”策略奏效吗？

　　01

　　A股值得期待吗？

　　在前天的文章《暴力反弹后，还有多少乐观的理由》里，我们提到，当前的股债收益差达到了2020年4月以来的最高，换句话说，现在投资股市的性价比或已到近两年极佳的时机。

数据来源：Wind；制图：小基快跑统计区间：2011/5/3-2022/3/15

　　同时美联储加息落地、俄乌冲突渐缓、中概股颓势暂时止住，A股面临的外部冲击压力逐渐消退。

　　而从国内来看，稳增长政策力度不断加码，1-2月经济数据好于预期，A股的基本面或许也将企稳回升。

　　综合来看，将眼光放长远点，A股或值得期待。

　　02

　　股市给力，又有小伙伴心动了。

　　但对于着急于进场的小伙伴，真的准备好了吗？

　　俄乌冲突走向何方？美联储加息到何时？全球央行如何处理通胀？疫情反复如何影响经济和股市？大宗商品还会继续暴涨吗？

　　如果你都能参透，做短线问题或许不大。但这些问题，有几人能参透呢？如果冒然入场，胜算能有几何？

　　其实股票的涨或者跌，涉及到“价格”问题。

　　从长期看，价格最终是要反映股票的基本面，受宏观经济、企业经营等多重影响。就如巴菲特所说，买股票就是买公司。公司好，才有望分享公司成长红利，而且你得陪它一起成长。

　　从短期看，股价受各种事件、市场传闻、流动性、情绪等多方影响。特别是A股个人投资者众多，情绪容易“失控”。

　　“

　　价格就是当前最大的笨蛋准备支付的对价。

　　——交易大师亚历山大·埃尔德

　　”

　　股市有大量的买方和卖方，双方的心理价位没有达到一致时，就不会有成交。直到出现一个比别人都更乐观的买方、或者比别人都悲观的卖方。

　　不幸的是，散户往往充当了这个角色，冲动式的频繁交易、大涨时盲目入市、大跌时恐惧出场，都是很多人亏钱的根源。

　　03

　　难道就得一直“观望”吗？

　　当然不是。

　　三根阳线或许能改变信仰，但要彻底扭转颓势、恢复信心也需要时间。通常情况下，不要太早就把子弹打光。

　　在你看好的机会面前，注意时机和控制仓位。你可以用每月的现金流入做定投，或者把自己的钱多分几份，分批投入。

　　即使之后市场叕回落，在别人都撑不住时，你没有因为“一把梭”被套在高位，还有个好心态，甚至有结余资金，有望逢低“抄底”。

　　如果现在有特别看好的机会，想要“一把梭”，也希望是在你深思熟虑、精挑细选、而非从众的基础上。

　　选股如选妻。一个花了三个月选股的人与一个花三分钟选股的人，其结果是大不相同的。

　　4

　　这个阶段如何选股呢？

　　现在被普遍提及的策略之一，就是“超跌反弹”。这种方式可行吗？

　　国信证券回顾了2011年以来A股的15轮大跌，从历次触底反弹的情形来看，无论站在反弹概率还是平均反弹幅度的角度，得出的结论似乎有些出乎意料：

　　前期跌幅较小、甚至逆势上涨的股票，反弹时，配置的价值可能更高。

　　前期跌幅较高的股票，“超跌反弹”效应并不显著。

　　为了便于对照，定义“超跌”的概念，将每一轮股市剧烈调整时，4000多只个股回报率从低到高进行排列，并按照分位数，分成十个对照组。

　　10%分位线以内的个股（第一组），是其间下跌幅度最大的一组；

　　90%分位线以上的个股（第十组），是其间回报率最高的一组；

　　中间各组以此类推。

　　历史数据回顾发现，行情出现扭转后，逻辑上更适合“独立行情”的延续，而非大跌股的“超跌反弹”。

　　进一步细品每次大跌后，开始反弹的四周内，十个分组股票的涨跌幅、后续录得牛市的比例可以发现：

　　个股中，越是前期大跌时逆势上涨的、指数大跌时跌得少的，在后续大盘反弹时，上涨的可能性、平均涨幅反而可能更高。

　　第一组“超跌组”的股票，在股市反弹第一周内，平均上涨0.35%，略超半数的股票上涨；后续三周，转为下跌且跌幅扩大，上涨股票比重逐期减少到四成。

　　第八至十组股票在指数反弹后，上涨的幅度逐期抬高，自第二周起，累计涨幅超过两位数，且有八成股票上涨。

　　有望“超跌反弹”的股票，很多本身就是经营稳健、业绩良好。在情绪紧张、流动性转弱期间，跌破其内在价值；在逻辑回归基本面后，出现补涨。

　　“超跌反弹”或许并不适用于股市大跌时、相对跌幅最高的一类股票。这类股票中，不少本身就是业绩欠佳的。在流动性充足、情绪高涨的时期没有波动（涨不动），而在市场情绪转忧、股市连阴时，更容易被市场抛售。

　　也就是说，必须谨慎对待“跌得越多、反弹时就越要买”这种操作方式。

　　05

　　如果你在下单前，已做好对所投公司的“尽调”；在投资过程中，你的股票并没有发生质变，宏观经济、行业前景等大环境并没有恶化，那么，入市或者加仓后，请多点耐心、多点信心。

　　一切投资都要面对时间的考验，而不是速度。对伟大的投资者来讲，投资的增值是通过时间来实现的，而不是乱动。在他们看来，投资很简单，做出正确的投资决定，把剩下的事情交给时间。

　　其实，在股市里只要投资的时间足够长，是有赚钱的可能。

　　即使是上证指数6124点站岗的朋友，如果能扛到今天，也有一半的股票是上涨的。

　　注：2007年10月16日之前上市1425只个股，在2007/10/16-2022/3/18期间，735只上涨，占比超50%。

　　股票的短期波动都是随机漫步的，所以每次都踏准节拍、高抛低吸、准确把握波段交易，几乎不可能。

　　有没有长期向上的标的？

　　如果你是押注国家经济发展，希望很大。

　　国运在，投资中国优秀企业、跟其一起成长，会赢。

　　主要参考资料

　　国信证券，《正确认识“超跌反弹”》，20220318

　　文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。 基金投资收益做出任何承诺或保证。