8月16日，塞力医疗公告半年报。半年报显示，公司当期营业收入为11．49亿元，同比减少4.00%；净利润为100万，同比减少48.51%；扣非净利润更是只有68万，同比减少46.02%。

　　塞力医疗处于IVD（体外检测）流通领域，其主营业务为提供医疗检验集约化（IVD）与医疗耗材精益化管理（SPD）。不过，该领域随着“两票制”、“集采平台”、“耗材零加成”等政策的推进，竞争愈发激烈，行业内企业逐渐开始向服务型企业延伸。

　　具体来看，塞力医疗利润被稀释的如此严重主要是由于销售费用增加、管理费用、投资收益减少、信用减值损失与资产减值损失导致。半年报披露，塞力医疗销售费用为6470万元，同比增加6.24%，主要是工资、办公费、租赁费用增加所致；管理费用为9618万元，同比增加5.74%，主要是工资、招待费增长所致。

　　需要注意的是，塞力医疗的投资收益因联营企业亏损289．87万元，而上一年同期更是亏损了967.24万元。

　　半年报披露，塞力医疗对联营、合营企业投资共达11家，主要包括，上海塞斯瑞智能科技有限公司、北京塞力斯川凉慧医科技有限公司、广东医大智能科技有限公司、连州塞力斯博宏区域医学检验有限公司、四川携光生物技术有限公司等。

　　但在塞力医疗对11家联营、合营企业的投资中，有8家公司在权益法下确认的投资损益为负数。半年报披露，华润塞力斯（武汉）医疗科技有限公司亏损43．88万、广东医大智能科技有限公司亏损55．42万、四川携光生物技术有限公司亏损63．3万等。

　　此外，塞力医疗此前还有两项失败合作未及时披露，而被上交所通报批评给予处分并记入上市公司诚信档案。

　　2018年5月，塞力医疗公告，拟建成“亚洲最大的国家级生物样本库”“华中地区最大的医学大数据中心”等多项合作目标。公司认缴出资1000万元参股设立湖北微伞医疗科技有限公司（以下简称微伞医疗），持有其10%股权。但到2020年7月，塞力斯医疗将持有的微伞医疗股权对外转让，与襄阳市人民政府签署的战略合作协议终止。塞力医疗因该笔投资亏损135.14万元。

　　2019年5月，塞力医疗披露拟在区块链技术、可信存证等方面开展全方位深度合作。一年后该合作协议到期终止。塞力医疗共向蚂蚁区块链科技（上海）有限公司支付70万元获取其提供的区块链相关服务。

　　半年报还披露，塞力医疗的资产减值损失与信用减值损失更是从去年同期的13．96万元增加到149．4万元、从1066．5万元增加到1846．54万元。对此，塞力医疗解释，系存货减值损失增加与应收账款减值损失增加所致。

　　半年报显示，塞力医疗的存货主要由原材料、在产品、库存商品、合同履约成本、发出商品构成。半年报显示，上述存货资产额分别为1691.96万、3千、3．77亿、2641万、9223万。其中，本次存货减值重要是由于库存商品减值。其中，存货跌价损失及合同履约成本减值损失为149．4万元。

　　半年报显示，塞力医疗应收账款坏账损失为2712万。其中，内蒙古医科大学附属医院、首都医科大学附属北京佑安医院、徐州市中心医院、重庆市荣昌区人民医院、青岛市妇女儿童医院为前五名千款方，总计5089万，占占应收账款期末余额合计数的24.17%。

　　塞力医疗处于医用耗材的流通领域，业务形态上难以避免垫资。虽然塞力医疗绝大多数的下游客户为三甲医院，应收账款无法回收风险较小，但年报业绩披露，由于自2020年疫情开始，医保资金支付紧张，医疗机构回款周期延长，导致公司应收账款回收周期相应延长、规模相应加大。

　　上述一系列行为也最终导致塞力医疗融资成本上升，出现了现金流告急。半年报披露，塞力医疗的经营现金流净额为-8973．8万。此前，塞力医疗还曾私自周转募集资金来进行临时周转，被上交所通报批评。

　　半年报显示，塞力医疗的短期借款从6．9亿增加至8．45亿。其中，保证借款为6.22亿元。此外，还有大额资金是通过资产质押获取的。半年报披露，质押借款为1．7亿元。其中，赛海（上海）健康科技有限公司被质押2902．5万股与实控人温伟被质押480万股。