周二，上证综指涨0.13%，深证成指跌1.18%，创业板指跌1.83%。多只“中字头”大市值个股在午前大幅拉升，中国联通、中国交建先后涨停，带动了通信、工程建设等板块涨幅靠前。银行、保险板块同样表现强势，中信银行、中国人寿领涨。医药、光伏、旅游等板块跌幅居前。

　　海外市场上，美股三大指数全线高开高走，道指涨1.18%，标普500指数涨1.36%，今年9月以来首次站在4000点关口上方，纳指涨1.36%。中概股方面，多数个股下跌，新能源汽车股集体下挫，蔚来汽车跌0.15%，小鹏汽车跌3.83%，理想汽车跌4.78%。

　　【晨会焦点】

　　财信证券：指数短期健康调整 不改变中长期震荡向上行情

　　此前市场反弹动力在于疫情防控政策优化、地产刺激政策出台。但近期多地疫情反复，加之各地方防控政策不一，引发市场担忧，指数走势有所承压。

　　技术面而言，此前，上证指数曾在3100点附近位置发生密集成交、创业板指数曾在2500点附近发生密集成交，指数在上述区域存在较多套牢盘，指数向上突破仍需套牢盘充分换手。我们认为，指数短期健康调整，不改变中长期震荡向上行情。随着中国经济基本面转暖、美联储加息节奏放缓、市场信心持续修复，目前市场底部已经确认，建议积极做多A股以及港股、在美中概股等中国资产。

　　【研报精选】

　　方正证券：把握房地产政策小步向前的持续性机会

　　11月中旬，中央层面房地产相关政策再次密集出台。回顾本轮房企流动性困局，2021年房企负面舆情集中出现，引发各地强化预售资金监管堵上了过去的融资漏洞是重要原因。104号文明确，达到监管额度后，房地产企业可向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金，对此前由地方政府自行规定的保函置换监管额度内资金做了统一规定，将助力其成为短期缓和房地产企业流动性压力的工具。此次政策组合拳，在缓解房地产企业短期流动性困局的同时，十六条措施也对房企的融资渠道做了全面疏通，保障房企流动性的可持续的改善。

　　中金：电子墨水屏应用场景丰富 B/C端双轮驱动

　　中金公司研报认为，电子水墨屏具有护眼、节能、可弯折等特性，主要依靠反射外界环境光实现画面显示，目前以微胶囊、微杯等电泳式显示技术为主。电子墨水屏有望在商用及消费领域同步推进，1）商用：预计电子水墨屏产品，如电子价签等有望在零售领域有望快速放量，办公、制造、医疗、金融等多领域均有潜在应用空间；2）消费：看好电子阅读器有望诞生国内本土品牌，并在平板、显示屏及可穿戴等多终端渗透。

　　天风证券：数字经济受政策催化 工业互联网首发5G专网频谱

　　天风证券最新研报认为，1、国家政策催化数字经济，产业链各环节有望加速发展。2、工业互联网首发5G专网频谱。随着第一个专用频段落地，商飞牵头的示范效应以及未来推广效应，5G+工业互联网有望迎来较大发展，国家政策未来也或有更多支持。因此，网络设备、传输端、数据采集环节、应用环节均有望陆续受到产业催化。三季报披露后进入估值切换窗口期，重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。

　　东吴证券：新能源市场需求强劲 新能源电子元器件深度受益

　　全球新能源汽车销量、充电桩新增装机量、光伏新增装机量、储能新增装机量，21-25年CAGR预计将达35%、17%、18%、40%，新能源领域多个细分市场增长势头持续强劲。逆变器是新能源各领域电能变换的关键器件，而电容、磁性元件、功率半导体是逆变器核心组件，占光伏逆变器成本比例约10%、21%、13%，有望深度受益新能源市场高增长。根据测算，全球新能源领域电容、磁性元件、功率半导体2025年市场规模有望达到277、512、932亿元，21-25年CAGR分别约18%、21%、18%。

　　平安证券： 目前寿险转型仍在磨底 但行业估值处于历史底部

　　保险产品兼具保障与储蓄属性、具备差异化优势，在个人养老金制度下更具吸引力，同时税优范围得以拓宽，有助于提升相关人身险产品的销售。今年以来寿险2022年NBV承压明显、收官工作的NBV贡献相对有限，但2023年“开门红”业绩有望改善，建议优先关注2022年业绩优先同业、2023年“开门红”启动较早的寿险公司。目前寿险转型仍在磨底，但行业估值处于历史底部、机构持仓低位，长期建议关注战略明确、改革坚定、资本充足的头部险企。

　　【行业风口】

　　1、民航局：推动北斗系统相关技术标准全部完成国际民航组织专家技术验证

　　在11月22日下午举行的2022北外滩国际航运论坛·北外滩国际航空论坛上，中国民用航空局总飞行师万向东表示，“十四五”时期是多领域民航强国建设开局起步的第一个五年，中国民用航空局首次把产业协同发展作为智慧民航建设的重点内容之一，促进相关产业和民航业相互牵引，扩大产业规模，让民航发展更有希望，更有活力。民航局已推动北斗系统相关技术标准全部完成国际民航组织专家的技术验证，这也是北斗系统正式写入国际民航组织标准最核心最主要的工作。（上证报）

　　利好板块：北斗导航

　　相关概念股：中国卫通、四维图新、国科微、航天电器、中国卫星

　　2、国家能源局：截至10月底，全国累计发电装机容量约25.0亿千瓦

　　截至10月底，全国累计发电装机容量约25.0亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长29.2%。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4607亿元，同比增长27.0%。其中，太阳能发电1574亿元，同比增长326.7%。电网工程完成投资3511亿元，同比增长3.0%。

　　利好板块：风电、光伏

　　相关概念股：豫能控股、浙江新能、旷达科技、晶澳科技、天合光能

　　3、百度自动驾驶商业化再进一步，Apollo汽车智能化累计定点及签约金额达114亿元

　　百度在智能驾驶业务板块再次取得突破。一方面，百度Apollo汽车智能化解决方案近期累计定点及签约金额预计达到114亿元，证明了市场对其日益增长的需求。第三季度，百度与中国最大的汽车科技公司之一深化了合作关系，将在其一款流行车型上应用ANP（Apollo领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）和高精地图。另一方面，百度自动驾驶出行服务平台萝卜快跑运营规模持续扩大。第三季度，萝卜快跑共提供47.4万次乘车服务，同比增长311%，环比增长65%。截至2022 年第三季度末，萝卜快跑向公众提供的乘车服务次数累计达到140万。

　　利好板块：百度概念股、无人驾驶

　　相关概念股：中科创达、巨星科技、江淮汽车、创维数字、北斗星通

　　4、国务院国资委：坚定支持中央航运企业抓住新一轮科技革命和产业变革机遇

　　在11月22日下午举行的2022北外滩国际航运论坛·北外滩国际航空论坛上，国务院国资委党委委员、秘书长彭华岗表示，国务院国资委高度重视绿色创新发展，坚定支持中央航运企业抓住新一轮科技革命和产业变革的机遇，以绿色发展为引领，实现智慧转型，增强发展韧性，持续激发高质量发展的新动能。彭华岗表示，民航业是服务业的支柱产业，是保证全球产业链、供应链安全稳定的重要基础。在各种不确定因素冲击下，航空业高投入、高敏感性和低收益的特征更加明显，民航企业不仅需要加强自身能力建设，拓展思路，奋力脱困，也需要各方支持，使其提升发展质量，更好发挥全球经济纽带作用。（上证报）

　　利好板块：民航

　　相关概念股：中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空