来源：长江商报

　　在公司首次特别分红方案过会同日，贵州茅台（600519.SH）再度宣布“大手笔”扩产。

　　12月14日晚，贵州茅台公告称，贵州茅台第三届董事会2022年度第十三次会议决定，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，其中，工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元（含土地费用26.79亿元），预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。

　　市场人士认为，目前，茅台酒的产能是5.6万吨/年，供需已严重不平衡，公司增加茅台酒在“十四五”期间的产能，对于缓解市场上茅台酒“一瓶难求”至关重要。

　　此外，“股王”贵州茅台还在同日宣布，将向全体股东派发现金红利275.23亿元。据悉，此次分红将是贵州茅台自上市以来首次特别分红，也是其首次在同一年度内两次分红。

　　长江商报记者注意到，此前，贵州茅台在今年中报分红272.28亿元，加上本次特别分红，贵州茅台在本年度的分红总额将达547.51亿元，超过其2021年度524.60亿元的归母净利润。

　　拟投155.16亿增加基酒产能

　　作为A股的“股王”，贵州茅台在国内也有着极为特殊的地位，如今茅台酒终于迎来了扩产计划。

　　12月14日，贵州茅台发布的公告显示，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，其中，工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元（含土地费用26.79亿元），预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。

　　贵州茅台表示，上述项目建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。

　　事实上，茅台酒产能一直是投资者和行业关注的焦点。茅台酒生产工艺特殊，当年产量取决于5年前的基酒产量，这很大程度影响着茅台的业绩增长。2018年以来，贵州茅台营收增速逐渐放缓。这一年，茅台营收同比增长26.43%；此后增速一直低于20%，2021年为11.71%。

　　数据显示，2021年茅台酒基酒产量是5.65万吨，若是加上本次新增的实际产能约1.98万吨/年，在2年项目建设完成后，茅台酒的实际产能将达到7.63万吨。按此计算，在此项目完成后，茅台酒实际产能将增长35%。

　　与此同时，贵州茅台不断布局产能空缺。相关公告显示，今年贵州茅台董事会通过议案，决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，所需资金由公司自筹解决。

　　据悉，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。

　　从背景来看，当前，贵州正在高质量建设全国重要白酒生产基地。从行业形势来看，国家不断刺激消费是酒业最大利好，白酒消费预期向好，且行业集中度仍在加速提升。在这样的背景下，茅台酒“十四五”技改建设项目的意义特别，向行业释放了积极信号。

　　有业内人士对记者表示，“扩产不仅能够稳定投资者信心，也对推进酒业产业链上下游发展具有重要意义。不过，尽管目前布局产能，从酱香酒酿造以及储藏的特点来讲，仍需要五年时间才能在市场展现效果。”

　　年内分红547.51亿超2021年净利

　　值得一提的是，在扩大产能之外，14日的公告中，贵州茅台临时股东大会还通过了《回报股东特别分红方案》。

　　据《回报股东特别分红方案》显示，贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税）。截至2022年9月30日，公司总股本为125619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利275.23亿元（含税）。

　　对于此次特别分红的目的，贵州茅台表示，一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

　　长江商报记者注意到，这已是贵州茅台在2022年的第二次分红。今年年中，贵州茅台派发272.28亿元现金分红，经粗略计算，本年度贵州茅台分红总额将达到547.51亿元，比去年全年净利润还要高出22.91亿元，相当于贵州茅台将去年全年的净利润全部回馈给了股东。

　　财报数据显示，2021年，贵州茅台实现营业总收入1094.64亿元，同比增长11.71%；实现归母净利润524.60亿元，同比增长12.34%；实现扣非净利润为525.81亿元，同比增加11.84%。算下来，公司平均每天净赚1.44亿元。

　　据了解，自2001年上市以来，贵州茅台已实施现金分红22次（累计现金分红1485.83亿元），占净利润比例为48.21%；此次特别分红后，贵州茅台累计分红达1761.06亿元，此次分红更是史上最高分红、首次特别分红和一年内两次分红。

　　而从报表质量看，此次分红后贵州茅台账面上仍留有超千亿充足资金，资金实力雄厚。二级市场上，贵州茅台截至12月15日收盘时，股价收报1786.99元/股，上涨0.91%，总市值2.24万亿元。

　　对此，业内人士表示，目前贵州茅台股市低迷，在此背景下，实施现金分红和增持股票，不仅体现出茅台集团作为大股东的责任与担当，更反映出看好股份公司持续增长的动力充足，这给承压的白酒板块注入了行业向好的“强心剂”。