来源：证基风云

　　整体来看，本周市场的显著特征是成交量萎缩。

　　展望后市，有业内人士指出，从中期来看，明年基本面、政策面预期同步上行，市场见底回升已是当前的共识，但对于运行的节奏和向上的力度仍存分歧。

　　12月16日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.56%，创业板指跌1.06%。

　　总体上今日个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。沪深两市成交额达7614亿元，较上个交易日缩量48亿元。北向资金全天净买入43.62亿元，其中沪股通净买入40.38亿元，深股通净买入3.24亿元。

　　盘面上，31个申万一级行业中13个行业板块收涨，建筑材料、房地产、医药生物、银行与钢铁等行业板块涨超1%。其中，房地产板块早盘冲高，但随后震荡回落，海南高速、苏州高新等涨停。医药股全天强势，广生堂、新华制药、众生药业、中国医药等多股涨停。下跌方面，赛道股集体调整，光伏概念股领跌，绿康生化、赛伍技术等大跌。

　　整体来看，本周市场的显著特征是成交量萎缩。展望后市，有业内人士指出，从中期来看，明年基本面、政策面预期同步上行，市场见底回升已是当前的共识，但对于运行的节奏和向上的力度仍然有分歧。这也符合经济复苏仍有短期不确定因素，以及熊市末端投资人的谨慎心态。但显然复苏确定性强，就是难得的投资机会，即使按照保守的观点，市场的估值修复仍然只是处于第一阶段，当下的分歧正是布局的良机。

　　“地产链”集体走强

　　今日，“地产链”集体走强。从申万一级行业指数来看，建筑材料板块以1.54%的涨幅领涨。板块内，41只个股收涨。其中，龙泉股份、尖峰集团、宁波富达涨停；华新水泥、上峰水泥涨超6%。

　　此外，房地产板块整体上涨1.32%。板块内75只个股收涨，31只个股收跌。具体来看，海南高速、格力地产、陆家嘴、苏州高新涨停，万业企业、华侨城A、中交地产涨超4%。

　　值得注意的是，格力地产今日实现6连板，收盘报价11.54元/股，换手率1.94%，成交额4.23亿元，最新市值218亿元。

　　消息面上，据新华社报道，12月15日，国务院副总理刘鹤在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞。刘鹤指出，对于明年中国经济实现整体性好转，我们极有信心。房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。未来一个时期，中国城镇化仍处于较快发展阶段，有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。

　　另外，近日，中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，其中提到促进居住消费健康发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期。完善住房保障基础性制度和支持政策，以人口净流入的大城市为重点，扩大保障性租赁住房供给。因地制宜发展共有产权住房。完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。健全住房公积金制度等。

　　光大证券指出，2022年，地产行业政策面友好，多方释放积极信号，明确提出房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面的可操作性大幅提升，有力提振了房地产行业信心；需求侧来看，5年期LPR连续下调，地方政府“因城施策”引导合理住房需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险出清，促需求实质性升温。

　　国信证券指出，《扩大内需战略规划纲要》虽提“房住不炒”，但也支持居民合理自住需求，强调“稳地价、稳房价、稳预期”，房地产市场平稳健康发展依旧重要。2022年，房地产行业的困难程度是空前的，销售、投资、融资均出现了明显而持续的下降，当前地产链普遍承压，对经济、财政、就业等方面影响较大，重磅政策持续推出，需求端加码预期不变。

　　该机构还表示，提“房住不炒”不改需求端政策加码预期，看好明年政策和销售回暖共振，当前依旧是地产股的好买点。看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。

　　医药股全天强势

　　今日，医药股依旧成为市场热点，多股涨停。

　　从申万一级行业指数来看，医药生物板块今日整体上涨1.3%。板块内266只个股收涨，89只个股收跌。具体来看，广生堂20CM涨停，亨迪药业、上海凯宝、多瑞医药、舒泰神、爱朋医疗涨超11%，仟源医药、共同药业、罗欣药业、中国医药等多股涨停。

　　国盛证券指出，2022年医药板块类似“W”形走势，整体节奏看：市场整体弱势回调企稳，医药5月底开始反弹，消费医疗、创新药、疫情受损制造业相关标的表现突出。再度回调后，10月医药再次反弹，医药新基建、政策负向预期压制解除相关、中药以及抗疫工具包方向表现突出。展望2023全年，回归价值，寻找确定性，重视恢复类资产拐点，其他以“低含冠量”&挖掘个股为主。

　　天风证券表示，防疫主题预计仍将反复交易，把握治疗场景的主线切换。随着疫情的持续演绎，尤其是在投资者个人体验的积累和传播下，我们预计新冠相关的主题性投资机会有望持续演绎。回顾本轮防疫主题脉络，我们认为大致已走过三个阶段：预防（疫苗）、医疗储备（医疗基建、小分子药物）、居家诊疗（连锁药店、感冒药、抗原、退烧药）。参照中国香港和中国台湾的疫情演化过程，我们认为下一阶段的防疫主题相关重点或将是——医院治疗（医院床位、治疗设备、治疗药物）。疫情终将过去，乐观期待未来。尽管疫情带来的短期冲击仍在，但从中期看，终端的需求，尤其是刚性需求将在可预见的未来逐步恢复，以我们持续动态跟踪的跨省异地就医人次（反应刚性医药需求的情况）来看，医院端的严肃医疗需求从 2023 年 Q1 开始有望复苏反弹。与此同时，新冠疫情带来的公众对疾病认识变化，也将给我们提供新的投资视角。

　　布局良机到了？

　　“整体来看，本周市场的显著特征是成交量萎缩。由于上证50、沪深300等指数相对较强，掩盖了市场真实下跌的程度。经历了一个半月左右的反弹后，在缺乏持续的增量资金进入情况下，市场选择了休整。但要考虑到疫情逐步扩散，对生产有所扰动，以及11月份较为低迷的经济数据，市场的观望气氛也是合乎情理的。”排排网旗下融智投资基金经理夏风光在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　展望后市，夏风光认为，从中期来看，明年基本面、政策面预期同步上行，市场见底回升已是当前的共识，但对于运行的节奏和向上的力度仍然有分歧。这也符合经济复苏仍有短期不确定因素，以及熊市末端投资人的谨慎心态。但显然复苏确定性强，是难得的投资机会，即使按照保守的观点，市场的估值修复仍然只是处于第一阶段，当下的分歧正是布局的良机。

　　夏风光进一步表示，“当下市场热点转换较快，原因是明年主线的不确定性导致的。按照一致预期看明年行业的景气差异收敛，高增速的行业以及疫情修复的行业估值都不低，这种情况下可以从自身的投资偏好出发，关注三个方向：或重点考虑低估值、符合稳增长方向行业的配置，或以消费复苏为方向的大消费行业，或考虑以科创为代表的高增长行业。”

　　小禹投资总经理黎仕禹表示，最近一周的市场指数表现一般，而市场的热点基本上还是集中在炒“药”和复苏反弹的各种消费股。当然，医药股肯定主要还是以抗疫为主，大消费方面则是以旅游、景点、酒店、餐饮、白酒等消费为主。本周指数表现不佳，主要是因为市场此时没有其它板块的轮动接力，医药的抗疫题材以及大消费的概念个股炒作并不能拉升指数，再加上市场的资金此时出现了虹吸效应。

　　黎仕禹指出，市场需要更多的板块出现良好表现才能促使指数整体向好，而不是仅仅靠抗疫题材和大消费概念股“一枝独秀”。例如，半导体芯片最近表现不佳，而新能源板块更是近期市场调整的“主力军”。展望后市，市场的中长期大底部基本上已经“打好”，但是期待着市场马上“一飞冲天”还是不现实。

　　大道兴业投资基金经理黄华艳认为，后市将继续延续震荡，稍微把握不好节奏就会被套。因此，建议投资者莫要心急，不要追涨，相反，对自己研究深入的行业或个股要敢于低吸。如果持有股票所在的行业不符合国家产业政策，公司业绩也无法好转，那么可以选择抛弃，A股是政策市、资金市、情绪市，准确把握股市脉搏才能致胜。

　　明泽投资基金经理郗朋向记者表示，“展望明年，宏观经济方面，疫情、地产对经济的制约减轻，低基数条件下经济增速将抬升，稳增长政策空间依旧较大。对于股票市场，2023年亦是转折之年，迎来政策预期、人民币汇率、经济基本面三大拐点。”

　　郗朋进一步指出，年末股市迎来布局窗口，节奏上建议关注两个阶段：第一阶段看好政策驱动，聚焦精准防控（特效药、医疗新基建、航空、酒店、景区）和全球流动性拐点（港股、贵金属）两条主线；第二阶段看好业绩驱动，重点关注能源资源安全、产业链和供应链安全、粮食安全（油气、锂、稀土，化工、半导体和信创、航空发动机，种源自主可控、生物育种）以及中国优势制造业（智能汽车、化工）。

　　万霁资产总经理牛春宝认为，时近年底，今年已经调整了一年，利空在盘面彻底反应，反转在即。看好光伏、白酒、医药以及地产复苏产业链。