赤子城科技(09911)的价值正被多家外资深度挖掘。

6月时，全球最大资产管理公司贝莱德集团(BlackRock, Inc.)首次建仓赤子城科技，后进一步加仓至716.6万股，持股比例达0.72%，成为赤子城第十一大股东。随后，全球第三大资产管理公司——道富环球投资管理(State Street Global Advisors, Inc.)亦买入赤子城。

7月，全球顶级资产管理公司，代理客户管理超过1万亿美元资产的威灵顿管理(Wellington Management Group LLP)以主动资金建仓赤子城，持股数91.6万。

近日，公司再获波士顿Acadian资产管理公司(Acadian Asset Management LLC)建仓，持股数48.3万。

多家海外顶级资本建仓赤子城的背后，是身处欧美的他们更易洞察赤子城在海外的影响力和爆发力，因此对赤子城未来在社交领域的发展潜力坚定看好。

而在8月9日发布的盈喜公告中，赤子城的高成长被展现得淋漓尽致。公告显示，公司上半年总收入预计约人民币10.2-10.5亿元，同比增长超5.7倍;净利润为1.2-1.5亿元，同比增速高达34倍以上。高速成长的背后，是付费能力较强的欧美区域用户的快速增长。

(图源：公司公告)

从相关的用户数据以及业务的拓展进度来看，赤子城的高成长有望继续保持，随着社交用户增长带来的盈利的规模化裂变，其在二级市场中的价值也将迎来重估。

ARPU成收入增长主要推动力

事实上，赤子城此次的盈喜早在公司7月9日发布的《2021年上半年未经审核经营数据》的公告中便有所征兆。

在该公告中，赤子城对用户增长数据以及业务收入做了详细介绍。

在社交应用方面，截至2021年的6月30日，赤子城社交应用的累计下载量为2.54亿，较2021年3月31日上升约18.6%，第二季度社交应用的平均月活约1823万，环比增长约10%。

在游戏应用方面，截至6月末的累计下载量为2.09亿，较3月末上升约15.7%，第二季度的月活约为1560万，环比微增。

从数据上看，无论是社交还是游戏应用，下载量均保持快速增长，这说明该等应用在市场中仍处于高曝光状态，热度较高;而在月活数据上，社交应用的增速更胜一筹。很明显，用户数据的增长主要得益于社交业务的带动。

而在业务收入方面，2021年上半年公司的增值服务收入预期在8.10-8.40亿人民币之间，较2020年同期增长超50倍，实现了爆发式增长;同期的流量变现业务收入预期为2.05-2.25亿元，同比增长超50%，实现大幅增长。

值得注意的是，通过计算能发现，赤子城第二季度的增值服务收入为4.43-4.53亿人民币，环比增长17%-20%，而增值服务收入大部分由社交业务贡献。增值收入增速明显高于社交用户增长速度，这说明增值服务收入增长的主要推动力是每付费用户收入(ARPU)的提升，在第二季度中，ARPU增长了约8%。

从中可看出，赤子城在主动调整用户拓展的策略，除了做规模(MAU)，还在做用户质量(ARPU)，