① 玖龙纸业(02689)8月13日起多个基地箱板瓦楞纸报价上调50-150元/吨。②原纸涨价潮愈演愈烈，本月实现一周两连涨。

洛阳钼业(03993)近日通过斥25亿美元开发刚果铜钴矿混合矿。

第一拖拉机股份(00038)预计中期归母净利同比增长30.65%到69.97%。

本期重点选择分析师看好的造纸板块龙头公司、有色金属板块重点品种和农机板块龙头股。

本期优选报告：

玖龙纸业(02689)

1、玖龙纸业(02689)：公司2021H1实现销量858万吨(+0.5%)，营收308.87亿元(+7.1%)，归母净利润40.02亿元(+75.6%)。收入增长原因主要系成品纸售价提升。毛利率和净利率分别为20.9%(+3.8%)和 12.8%(+4.9%)，均接近近十年峰值。利润率显著提升主要系成品纸与原材料废纸价差扩大所致。在全球经济复苏、行业景气度向上的环境下，公司收入和利润率水平有望得到持续改善。

加速产业链一体化和产能扩张提质：公司未来两年计划在荆州、北海、沈阳、马来西亚等地新增570万吨包装纸产能，同时配套建设482万吨木浆和废纸浆。未来上述项目的陆续建成有望大幅提升公司产能规模和产业链一体化程度，满足外废禁令下造纸纤维需求的同时巩固公司国内造纸龙头地位。由于新增造纸产能主要原材料为木浆，其产品质量较好，吨纸售价和净利润较中低端纸种更高，公司整体盈利能力有望随新产能建成投产带来的产品结构优化而保持向上趋势。

融资来源充足，规模扩张无虞：未来两年制浆造纸产能合计将增加约 1100 万吨，对应资本开支约 290 亿元。公司融资渠道丰富，信用评级较高，银行授信充足，能够以较 低成本获得项目建设所需资金。加之公司近年来净负债水平持续下降未来项目建设所需资金具有较好保障。

截至2020年底，公司现有造纸设计年产能1757万吨与造浆(再生浆及木浆)设计年产能85万吨。公司指引21财年下半年以及22财年期间将新增资本开支合计300亿元，用以下一轮产能扩张，包括：新增位造纸产能合计625万吨、新增木浆产能合计312万吨、再生浆产能60万吨以及木纤维产能110万吨。届时(2023年底)公司产能有望达：造纸2382万吨、造浆427万吨以及木纤维110万吨，有利于公司进一步深化产业链垂直整合。

8月13日起，沈阳、天津、重庆和太仓玖龙箱板瓦楞纸报价上涨50―150元/吨。旺季临近，二级厂加紧屯仓，各规模纸厂成品纸出货量很好，库位见低，甚至出现爆单的情况。种种利好需求让玖龙实现一周两连涨，今日包括东莞、太仓在内的五大玖龙基地均官宣涨价消息，涨幅100―150元/吨。

看好龙头产业链一体化布局，维持“买入”评级。风险方面：主要担心成品纸原材料价格剧烈波动削弱盈利能力。(国信证券/荣泽宇)

洛阳钼业(03993)

2、洛阳钼业(03993)：公司于2021年8月7日发布公告，拟投资25.1亿美元用于TFM铜钴矿混合矿项目建设，规划建设3条生产线，分别为350万吨/年的混合矿生产线、330万吨/年的氧化矿生产线和 560 万吨/年的混合矿生产线，计划2023年建成投产，未来达产后预计新增铜年均产量约20万吨，新增钴年均产量约1.7万吨。