IPO发行的条件及流程的相关讲解
一、首次公开发行
首次公开发行,即我们常说的上市,它代表一家公司首次将股票通过交易所公开出售,以募集用于企业发展资金的过程。公司之所以选择IPO,是为了融入更多的钱来发展壮大,而股民通过股票买卖能挣到外快,各取所需。
但是公司如果想要通过IPO上市,需要进过多层考验,而从时间来看,一般IPO从启动完成起码几年,也有可能更久。
二、发行条件
按照相关法律条例,细致来看,发行条件主要包括:主体资格、独立性、规范运行、募集资金使用、财务与会计,这五个大的方面:
1、主体资格:
要依法设立股份有限公司,最近三年实控人、高管、董事没有发生变更,发行人的注册资本已足额缴纳等。
2、独立性:
要求发行人员具有独立经营的能力,且其财务、机构、业务要相对独立;公司的资产相对完整,经理层不能双重或多重任职,避免权力滥用。
3、规范运行:
此条要求公司要依法经营,发行人董事、监事和高级管理人员均没有在36个月内受证监会行政处罚、12个月内受到交易所公开谴责或涉嫌犯罪,3年内不得有重大违法行为等。
4、募集资金使用:
募集资金应当有明确的使用方向,符合国家产业政策。
5、财务方面要求:
总的来看包括:资产质量良好,资产负债结构合理,盈利能力较强,现金流量正常,披露关联关系并恰当披露关联交易,注册会计师出具了无保留意见的内部控制鉴证报告,不存在重大偿债风险等。
具体财务指标要求:
1、发行前股本要大于3千万;
2、最近1期末无形资产小于20%;
3、最近1期末未分配利润不小于零;
4、最近3年净利润为正,且累计超过3千万;
5、经营活动现金流量净额大于5千万或营业收入大于3亿。
三、发行程序
(一)、公司上市基本程序
1、企业聘请中介机构进行改制筹划;
2、登记设立股份公司;
3、聘请保荐机构作为辅导机构,签订辅导协议并进行尽职调查;
4、发行人董事会和股东大会就本次发行股票作出决议;
5、经保荐人认为合格后,保荐人制作发行文件、内核、推荐;
6、证监会发行部初审并由发审委通过后核准;
7、主承销商询价、路演、上网;
8、申请交易所挂牌。
(二)、证监会的发行核准程序
需要注意的两个阶段:
1、受理阶段:要在5个工作日内决定是否受理或补正资料(补正后2日决定是否受理)
2、初审阶段:
a、首先,要在15日内将初审意见函告发行人及其保荐人;
b、保荐人需要在10工作日内补充完善申请文件;
c、证监会进一步审核,形成初审报告,并在受理申请文件后50日内,将初审报告和申请文件提交发行审核委员会审核。
这里特别介绍一下发审过程中,企业与证监会有3次面对面的沟通机会,其会面的时间、对象、内容均不相同,以下是详情:
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