新三板摘牌最新情况,新三板摘牌情形及具体分析
股权转让制度自全国接受企业挂牌申请以来,在2017年达到高峰,挂牌企业达到11600家。然而在高峰期过后,新三板挂牌公司的数量一再下降。2018年挂牌数量为10700家,比上年减少939家,同比减少8.07%;2019年挂牌规模降幅最大,突然降至8953家,同比下降1738家,同比下降16.26%,相当于新三板退市平均每天5家公司!今年以来,新三板挂牌企业总数持续下降。据统计今年少了721家企业。截至12月7日,新三板,共有8232家挂牌企业,63家拟挂牌,25家拟申报。尽管如此申请挂牌的速度远远落后于摘牌的速度。2020年有123家新挂牌企业,但有844家企业抽身离去,总数减少了721家。在4月份减少了129家,随后10月份减少了116家。截至12月7日,企业中挂牌8232家,其中精选层36家,创新层1144家,基础层7052家。按照转让方式,550笔做市商转让占6.68%;通过招标方式转让的公司7682家,占93.32%。
企业可以在新三板挂牌,也可以在新三板摘牌,这其中原因有很多。因为ipo摘牌是好事,但因为公司可持续经营能力的不确定性而被迫摘牌肯定是坏事。
一是融资困难。挂牌公司数量的快速增长并没有带来流动性的改善。90%的挂牌公司零交易,很多优质企业的估值长期被低估。企业的实际融资需求得不到满足,许多企业,尤其是传统企业,很少受到投资者的关注。
二是运行情况多为倒“U”型陷阱。企业试图通过在新三板挂牌来改善经营状况,但事与愿违。挂牌期间,企业经营状况没有实质性改善,甚至比挂牌前更差。
三、曲线上市转板IPO。流动性低也导致挂牌公司市场估值与价值投资的偏差。摘牌并不意味着坏事。随着新三板挂牌公司数量的指数级增长和等级制度的实施,优质企业自然会逐渐浮出水面,而长期以来排起长队的挂牌公司也越来越愿意转板上市。
新三板企业的摘牌可以分为两类,一类是主动摘牌,一类是强制摘牌。新三板企业主动摘牌,可能是好的,也可能是坏的,但如果被迫摘牌,肯定是不好的。
主动摘牌的情况包括:
股东大会决定摘牌
IPO还是转让
公司解散
公司合并
强制摘牌的情形包括:
信息披露严重不可信
欺诈挂牌
挂牌公司的公司治理机制不完善
持续经营的能力存在不确定性
重大违法行为
综上所述,得出投资者摘牌的有利条件主要包括:IPO或转让上市、公司并购,公司合并和借壳上市。相反公司解散,信息披露等则是负面的,这些情况如何分辨如下:
经营情况发展需要或者调整
其实这句话听起来更像是外交辞令,而不是企业摘牌的真正原因。如果企业在上市或并购计划中涉及其他利益相关者,或者需要进行一些调整,或者仍然存在变数,暂时不便公开披露,那么企业在摘牌时以“业务发展需要或战略调整”的模糊方式说明原因是有益的。但如果企业可能因为继续经营能力或其他原因被迫摘牌,由于担心影响企业形象,选择主动申请摘牌,并以如此模糊的方式说明摘牌原因。那么情况就不乐观了。
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