货币模型只不过是将所有的模型值相加，最大值为8,最小值为0。因为美联诸指标的模型值不可能会出现3分，只可能出现0、1、2和4,而其他两个指标的模型值要么是2要么是0,所以，我们不可能得到7分的模型值。

你可以在其他择时工具之外以任何你所希望的方式运用货币模型。但对于长期投资者，我设计了一套简单却统一的规则来确定股市的买入信号和卖出信号。当货币模型的模型值达到6分时便会出现买入信号:该买人信号会一直持续，直到模型值回落到2分时，才会闪现卖出信号。卖出信号会一直持续，直到货币模型的值又回升至6分的水平;此时，又会引发一个买人信号的出现。总结起来就是:买入信号需要6分的模型值，卖出信号需要2分的模型值。就是这么简单!

表10是1954年以来茨威格未加权价格指数所有的买人和卖出信号。1954年以来，仅仅出现了9次买入信号和9次卖出信号。每一次买入信号都带来了一定的收益，其中有5次的收益率超过了50%。如果你仅在货币模型看涨(出现买入信号)的230个月中投资10 000美元的话，这笔资金可能已经上涨到了285 948美元，年收益率达19.1%。这还不包括你在行情看跌(模型显示卖出信号)时期，在货币市场(如国债、存款等)所获得的收益。

假定该时期的平均利率为6% (之前几年要少一些，60年代中期以后要高出很多)，那么你在股市之外的158个月的投资总收益率为115.4%。如果加上这笔收益，原来的10 000美元投资在38.4年的时间内就变成了615 932美元，年收益率为12.6%。这还不包括在股票市场的股息收入。相反，如果是对普通的纽约股票(比如我的茨威格未加权价格指数)采取买人并持有策略，同样忽略股息收入，收益率仅为每年6.4%，10 000美元投资仅仅增值到75301美元。与货币模型的结果(285 948美元)简直是天壤之别。

如果将股息收人算进去的话，买入并持有策路的结果在某种程度上会好一些。根据我的估算，那段时间茨威格未加权价格指数的股息收人(没有精确的数据)大概为每年3.5%，与那些左右着主要股票平均指数的大蓝筹股比起来，它的股息收入要稍微少一点。 如果将股息收入算到买人并持有投资者的资本收益里，其收益率便上升到每年9.9%。此时，买入并持有使10000美元的投资在34.8年的测试时间内增长到267315美元。

但如果这样的话，在货币模型的买人时期也应该将3.5%的股息收人算进去。(实际上，股息的收益率要略高于3.5%，因为有很多次我们是在市场位于低水平的时候买入的，而此时的收益率要更高一些。)这样一来，运用货币模型最终获得的总价值为1 293 457美元，相当漂亮的15%的年收益率。也就是说，如果你在模型发出买人信号时买人普通的纽约股票，并在卖出信号出现时转向货币市场票据，加上在股票市场的股息，那么你在34年多的时间内就获得了15%的收益，相当于当初资本金的120倍。