融券做空的卖点在哪

2010年4月16日，中国正式推出股指期货，同步推出的还有融资融券业务，标志着中国股市从单向市场成为双向市场。投资者不仅可以做多股票赚钱，也可通过融券卖空的方式盈利。

但是，很多实际案例表明，通常情况下，融券卖空的风险远高于融资做多。因此，更应该把握好融券卖空的卖点选择。运用股价稳定态理论，可为投资者找到如下两个非常理想的融券做空卖点。

（一）融券做空的第一卖点在右头部

我们前面说过，个股股价在高位稳定态通常会出现在左、中、右三个头部。这三个头部产生的原因截然不同，其中，左头是因游资追高推动形成的；中头是因被套游资拉高自救形成的；右头是因被套资金出逃前反向操作形成的。旦右头出现，则意味着股价即将大幅杀跌。因此，右头是投资者融券卖空的最好卖点。

图4-24重庆啤酒（600132）日K线图

如图4-24所示，右头是投资者融券卖空的最好卖点。

（二）融券做空的第二卖点在小右肩部

不可否认，如果投资者能够在右头部高位融券卖空，那么，后市能充分享受到股价下跌带来的不菲收益。但被套资金的被套程度和实力不一，导致右头形态杂乱无章、千奇百怪，有的时候右头甚至不存在。因此，如何在右头部找到融券卖空点位存在很大的不确定性。

其实，融券卖空还有个更好把握的卖点，这个卖点就在小右肩处。小右肩是多方最后殊死抵抗形成的，小右肩形成和出现意味着此后相当长的时间内，空头决定着行情的发展与演变，直到股价进入低位的稳定态内（见图4-25）。因此，对投资者来说，小右肩是个更容易把握的融券卖空卖点。

图4-25西部矿业（601168）日K线图

如图4-25所示，从实际操作上来说，小右肩是投资者更容易把握的融资卖空卖点。