我坚持认为，所谓情绪指数，大多有百害而无一利。为什么这样说?因为，既然有这么多的经济指标.那么，确定某种事物精确数量的唯一途径，就是使用现有的数据。这惫味着.从定义上讲，你所发现的任何一个情绪指标，都是对过去的说明，对那些想预测未来行情的投资者来说，几乎没有什么用处。充其址，这些指标表达的是与市场反应巧合的情绪。山过去推断未来，实在太危险了。

我建议抛开一切量化思考，把事情简化，设想极端的情绪状况。很多时候，情绪的种类繁多—你会发现各式各样的“牛”、“熊”混杂其中。这很正常.没有必要特别在愈O既然大脑神经的连接是为了对危险做出普惕和焦虑的反应(这是条件反射式的生存技巧)，那么，情绪被扭曲、变得悲观，也实属正常。当情绪近乎同质化时.才会成为一个真正的因素—集中出现在某个极端。当绝大多数投资者感到乐观或悲观时，都大意不得。股市往往在这种时候即将发生或已经在发生突变。

很多投资者认为，从严格意义上说，极端化的情绪是完全的一边倒。

不过，这种情况根本不可能出现，两边总会有人。哪怕在大萧条时期、20世纪90年代末的纳斯达克泡沫，以及2008年金融恐慌中，仍有不少令人尊敬的投资家看好股市。有太多的人不愿成为站在另一端的少数派。因此，你若是想等到出现完全一边倒的局面时，再采取投资行动，那你可能得永远等下去。相反，你应该看看绝大多数人处于什么位置，并观察什么时候许多人会从一边倒向另一边。

市场效率的“软”理论声称。

广为人知的信息，其价格通过股票得到了反映，但这种反映并不必然是即时的和完全有效的。尤其从短期来肴，市场可能颠覆基本原则。这使情绪在短期和中期造成股价的变动，但从长期来看，丛本原则最终会反映在股价中，因此，对情绪的关注，住往只是一个短期问题。由于情绪能在短期内急剧变化，所以人的直觉很重要，但是。正因为人们情绪多变，反复无常，所以拿它来进行长期预测不可能成功。永远别这么干，情绪是摇摆不定的，哪伯你今天觉得它不可能摇摆不定。