季节性交易策略也称作“日历效应”。一般而言，这种策略建议在每年的固定日期买入或卖出某种证券，并在另一个固定日期平仓。它既可应用于股票市场，也可应用于商品期货市场。也许是因为这种交易机会已广为所知，就我个人看来，目前很多股票市场上的季节性交易策略都已失效。不过，在商品期货市场上仍然还有部分季节性交易策略是可以盈利的。

股票市场最著名的季节性交易策略是“一月效应”。这一策略有许多种版本，其中一个版本是：前一年收益率最差的那些小盘股，在第二年一月的收益率会普遍高于前一年业绩最好的那些小盘股(Signal,2006)。可能是因为税收原因，投资者喜欢在12月清算亏损，这会导致价格下行压力。当这种压力在一月消失的时候，价格就会有一定程度的恢复。虽然在2006-2007年间这一策略的业绩不尽如人意,但是2008年的业绩相当完美。对于均值回归而言，2008年1月是一个值得铭记的月份(在这个月，法国兴业银行的特大交易丑闻间接导致了美联储在开市前紧急降息75个基点。由此带来的市场动荡击垮了许多惯性交易者，但是均值回归策略却在最初的大额挫跌、之后又在受美联储影响戏剧般回升的过程中，获得了巨大收益)。