投资人问:

香港某著名财经杂志最新一期的封面人物就是您，内容介绍有关您的各项测市及投资心法，我们觉得您真不愧是“亚洲股市教父”，可以把亚洲各大股市的涨跌点位都抓得这么准。恒指在18000点以及21600点上方果然先后遇上了阻力，也出现了大幅调整。您能透露是怎么计算的？同时，也想请问您对投资港股的看法，它未来究竟是会跟着美股还是A股走呢？

我总觉得港股是美股与A股的综合体，它似乎得天独厚地同时具备了两个股市的优点，经常有“涨得多、跌得少”的表现。

举例说，次贷危机引发全球股市自高档回调，港股由2007年11月开始下跌，跌幅总计约65%，虽较美股的54%多，但却又较A股的73%少。但2009年3月，它随着美股行情的复苏由底部反弹，到10月底时，涨幅已与爆发力十足的A股并驾齐驱，都是上涨了八成以上，远远超过美股的五成。

那么港股的18000点“合理中心价位”是怎么计算出来的？

这一次它与美股一样，指数由最高点下跌之后，虽然也经过了腰斩，但不久之后就触底反弹，并没有“半价再半价”。因此，港股初期的“合理价位”就是在指数最低点的上方50%地方。既然2008年3月的底部大约是落在12000点附近，将它乘以1.5倍，就能得到18000点的答案！

那么，21600这个关键数字又是怎么蹦出来的呢？

大盘在“合理价位”区域整理结束之后，一定会继续前行。前面提过，由“合理价位”起算，指数再上涨20%以后，大盘才会进入牛市的下半场，真正艰困的挑战也才会开始。

好的，18000点之后再上涨20%，就会来到21600点，这个地方是上半场的终点站，股市由此便必须与基本面开始手牵手了。由于经济发展一直是慢吞吞的，指数却冲得太快，肯定会受到牵扯而跌得鼻青脸肿。这正是我早已大胆预测“指数将在21600点上方遇上乱流，而23000点又将触到“涨一倍卖压”的“高压电线”，必须整理一段长时间”的原因。许多香港的投资朋友来信感谢，因为这次的提醒，让他们在恒指几度飙到22000-23000点时没有冲动追高，反而是一直耐心等待每一次拉回到19500点（23000最高点正常拉回5%)以下来分批低接。

对了，差点忘了回答你的重点。我认为港股的走势目前受到欧美股市的影响仍然稍大，但由于中国经济近年来的快速发展，两三年之内A股的走势将对港股的涨跌有越来越大的影响。