贝塔系数的含义是什么？贝塔系数的含义有哪些？

　　注意：掌握β值的含义

　　◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致;

　　◆ β》1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险;

　　◆ β《1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

　　小结：1）β值是衡量系统性风险，2）β系数计算的两种方式。

　　贝塔系数用于证券市场的计算公式

　　贝塔系数概述

　　公式为：

　　其中Cov（ra，rm）是证券 a 的收益与市场收益的协方差;是市场收益的方差。

　　因为：

　　Cov（ra，rm） = ρamσaσm

　　所以公式也可以写成：

　　其中ρam为证券 a 与市场的相关系数;σa为证券 a 的标准差;σm为市场的标准差。

　　贝塔系数利用回归的方法计算： 贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。

　　贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。

　　贝塔系数低于1即证券价格的波动性比市场为低。

　　如果β = 0表示没有风险，β = 0.5表示其风险仅为市场的一半，β = 1表示风险与市场风险相同，β = 2表示其风险是市场的2倍。

　　Beta的含义

　　Beta系数起源于资本资产定价模型（CAPM模型），它的真实含义就是特定资产（或资产组合）的系统风险度量。

　　所谓系统风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等整体性因素影响而发生的价格波动，换句话说，就是股票与大盘之间的连动性，系统风险比例越高，连动性越强。

　　与系统风险相对的就是个别风险，即由公司自身因素所导致的价格波动。

　　总风险=系统风险+个别风险

　　而Beta则体现了特定资产的价格对整体经济波动的敏感性，即，市场组合价值变动1个百分点，该资产的价值变动了几个百分点——或者用更通俗的说法：大盘上涨1个百分点，该股票的价格变动了几个百分点。

　　用公式表示就是：

　　实际中，一般用单个股票资产的历史收益率对同期指数（大盘）收益率进行回归，回归系数就是Beta系数。

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