好比黑夜之后总会迎来白天，经济萧条之后便会迎来复苏。在萧条期内，那些非周期性股票大行其道，但在经济复苏阶段，那些周期性的产业和股票，通常是领头羊。

在11个获得最广泛认同的产业中，有9个产业被认为是周期性的。它们是交通、资本性商品、技术、金融、消费类周期性产业、通信、基本原材料、医疗保健和能源。它们被称为周期性产业的原因在于，其股票会由于经济周期的方向上涨或下跌。如果某一特定公司在上涨，那么，整个产业也有可能出现上涨态势。

周期性产业包含广泛系列的产品，它们是经济周期各个不同阶段所需要的,这样,它们通常可以分为三个类别:周期初期、周期中期周期末期。

重要的是记住，即使一个产业或其产业中的某家公司被广泛认为遇到了发展良机，前景十分看好，这也只是主观认识。股息只能用反复出现的股息收益模式来确定。因此，除非股票估值过低的区域确定了它代表着优良的历史价值，否则就不应当买入。

公共政策也是股价和市场的影响因素我不记得是谁告诉过我，据说多年以前，有人问理查德.尼克松，如果他不当美国总统，会去做什么。尼克松回答，可能会在华尔街买股票。

公共政策非常重要，可能会以多种方式影响股票和股市。不过，通常情况下，这些影响通常不会像“常规智慧”预期那样大，而更普遍的是产生不可预见的结果。取决于你是否明白公共政策对你有用,那么公共政策可能对你来说是一件好事，也可能是一件坏事。由于政策会因选举而发生改变，因此通常每个人都有自已感到烦心的事情，这意味着对所有人来说都是公平的。

将政党、政治撇开不谈，市场似乎确实存在着种习性，在美国总统选举年产生正回报。对这种现象的解释，通常会有所不同，这取决于它们究竟是学术界的解释，还是阴谋理论家的解释。不管怎样，正如你可在表10-1中看到的那样,在1928年以后的21次美国总统选举中，标准普尔500指数提供了17次正回报，占到全部的81%。