低价值股票

《投资体质趋势》通讯中列举的蓝筹股，是美国上市公司中最高品质的“精英代表”。然而，要跻身这一列表，并非-时能够做到，必须不断号力地争取这评级。

出于各种不同的原因，在过去44年的时间里，蓝筹股选择列表中已经删除了100多只股票。许多股票被删除，有的因为它们被其他公司并购，有的则是因为它们毫无股息可言。有些时候，选择列表中的蓝筹股遇到了暂时性的、周期性的困难，它们的标准普尔品质评级可能降为“B"， 这意味着其品质已经低于平均水平。即使它们达到了其余的5条标准，我们仍觉得应从蓝筹股选择列表中将其删除，并将其转入低价值的蓝筹股列表中。

财富增长是保持耐心的最好回报

常言道，投资者可以在股市中找到他(她)想要的任何股票。如果你去问他们，大多数投资者会告诉你:他们想赚钱。尽管所有投资者都想赚钱，但仍然有一些人，真正感兴趣的是投资股票时的兴奋感或娱乐性。另外些人，不管你是否相信，可以利用股市来解决自己内心根深蒂固的心理问题。有些人只是同情他们的朋友或邻居，想亲身体验一下股市 为何具有如此大的吸引力，不过他们很快会发现，要想在股市中赚钱，简直比登天还难。

投资是一门生意，而大多数生意之所以成功，是因为成功者愿意做一些别人不愿意做也不会做的事情。因此，识别一直以来具有优良价值的高品质股票，并且赋予它们充分的时间来展示全部的潜力，对那些急于成功和想要获得即时满足感的投资者而言，也许并没有吸引力。不过，在股市中，耐心真的是一种优良品质。

1974年，魏斯对本杰明•格雷厄姆进行了一次采访，后来此采访内容刊登在当时的《圣迭戈工会》杂志上。在采访中，格雷厄姆有趣地阐述了耐心的价值:

要找到优良的价值很难。当股票价格缓慢上涨时，其内在价值的升值幅度可以跟上缓慢上涨的价格。然而，当价格迅速拉升,其速度比公司的基本面发展得更快时，股票必定会被卖出，这会促使人们作出一项新的投资决策。每一项新的投资决策，都伴随犯错误的风险。

尽管本书中概述的方法也许对某些人来说缺乏娱乐性，或者不足以令人兴奋，但对于那些旨在创造财富、满足当前和未来货币需要的认真的投资者来说，在过去40多年的时间里，股息价值策略次又一次地 为他们带来了利润。对那些受到启发的投资者来说，财富增长是对他们保持耐心的最好回报。

现在，你知道怎样判断品质和价值了，这样，我们可以将注意力转向了解周期和趋势怎样影响股票和股市方面。