大多数购买股票的投资者，都希望它能实现较好的回报率。然而，希望并不是一种策略。对于那些选择股市作为其财富增长途径的投资者，重要的是了解股市投资回报的构成要素。然而，最能够“看得见、摸得着”的回报要素一股息， 却往往得不到投资者的重视。

所有股票投资者都希望他们的股票增值，但股票价格不会由于简单的期望而上涨，它们需要推动力，也就是投资者买入它并推高价格的理由。股息价值策略基本的前提在干，股息收益率是股票价格的主要推动力。请思考一下:其他所有条件全都相同时，股票对投资者来说何时最具吸引力答案是:股息收益率高的时候。

有吸引力的股息和高收益率,是机敏的投资者最为关注的要素，由于高收监率的诱感吸引着投资者，股票价格开始走高。而价格和收益率又存在着相反的关系，股票价格不断攀高,致使其收益率下降。当收益率下降到一定水平的时候，它无法再吸引投资者的关注，因此，投资者不再买入。而投资者的需求消失，股票价格则会下跌，直到跌至收益率再次足以吸引新的购买价位为止。

各种股票分析系统的侧重点有所不同，有的侧重于价格走势，有的侧重于公司的产品和服务，还有的侧重于市盈率相对赢利增长比率，利润率，或者一系列其他指标。在比较这些分析系统时，侧重于股息收益率的分析系统的简明，开始让人眼前一亮。也就是说，投资者明白了，当股息收益率高时，股票就有吸引力，反之亦然。这样-来，他(她)就能够更客观地衡量股票的价格究竟是高、低，还是适中。由于价格和收益率的关系恰好是股息价值策略的核心，因此详细地阐述与之相关的概念是有意义的。

在股市中投资，其回报包含着两个组成部分。大多数投资者毫无例外地重点关注资本升值或价格上涨，每个人都想卖出某只股票而获得利润，另一个组成部分是股息，它代表着投资的即时回报。如果将两个组成部分整合成一个指标，就是总回报。

我想，这种说法一点儿也不为过:不管什么时候，投资者购买一只股票，都希望能够绝对地肯定他将来卖出这只股票时，可以获得一定的利润。时间不断推移，在经历了不可避免的-次或多次亏损之后，随着经验的积累而获得的智慧，被这种幻想取代:也就是说，在股市中任何事情都不是确定的。不过，股息却是实实在在的。一旦你将自己想要留下的股息真正放人钱包，那么，市场再也无法像夺取你的账面利润那样，从你手中夺走这种实实在在的利润。

股息是公司利润的一部分，派发给其所有者、股东。通常情况下，股息以每股为单位派发。它也可以以当前市场价格的百分比为单位，称为股息收益率。大多数时候，股息以货币或额外的股份来派发，尽管它们也可以以股息票、公司产品或不动产的形式来派发。董事会决定派发股息的形式和数目。通常情况下，股息每季派发一次。

了解了什么是股息以及怎样根据收益率来计算回报,现在让我们更仔细地研究价格、收益率和价值三者之间的关系。以两只股票为例，其中一只股票的价格为每股10美元，派发0.5 美元的股息:另一只股票的价格为每股20美元，派发1美元的股息。

20美元显然是10美元的两倍，而I美元也是0.5美元的两倍,除了这两个因素，两只股票在股息收益率方面具有同样的价值，两者都派发5%的股息。由于股票价格和股息很少会像例子中出现的情况，恰好是一个易于计算的整数，因此，让我们关注更多的例子，来观察如何计算股息收益率。记住，收益率是依据股票的价格来计算的，因此除非股息有变化，否则，不管股票当前的价格是什么，其收益都是保持不变的。表3-1显示了关于股息收益率的更多信息。在这一例子中，公司的名称是虚构的。

股息和资金升值，无论哪种是你的投资回报的主要组成部分，你仍需要采用某种方法来确定和辨别任何打算投資的股票的价值。